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塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概述

本报告为2026年8月9日发布的塑料数据周报，重点分析了聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）的市场基本面、价格走势及投资建议。整体来看，PE与PP市场均呈现震荡态势，受地缘政治、供需变化及成本波动等多重因素影响。

主要观点

1. PE市场分析

• 供给端：PE产量小幅下降，产能利用率环比减少。部分装置检修导致供应紧张，但多数装置重启，整体供给偏宽松。
• 需求端：下游需求整体偏弱，尤其是包装膜、注塑等细分领域。农膜开工率小幅上升，但整体需求复苏乏力。
• 库存：PE生产企业库存及社会库存均上涨，显示市场供应压力增加。
• 成本与利润：油制、甲醇制PE利润有所修复，煤制、乙烷制成本上升。国产与进口价差收窄，套利空间有限。
• 估值与基差：现货价格中高位，主力合约贴水，估值中性。
• 宏观因素：地缘冲突反复导致油价高位震荡，对PE价格形成支撑。
• 投资建议：预计下半年供给增加，需求偏弱，价格震荡。临近交割月，需警惕近月合约挤仓或逼仓风险。

2. PP市场分析

• 供给端：PP产能利用率环比上升，产量小幅增加。检修损失量回落，供应逐步恢复。
• 需求端：下游开工率下降，受高温天气和消费淡季影响，需求疲软。
• 库存：PP商业库存及厂库库存上涨，港口库存延续累库趋势，贸易商库存显著增长。
• 成本与利润：油制、PDH制PP利润修复，煤制及外采丙烯利润下滑。进口毛利大幅下降，成本端压力显现。
• 估值与基差：现货价格中性，主力合约深贴水，估值中性。
• 宏观因素：地缘冲突影响油价，宏观情绪中性。
• 投资建议：供应修复，需求偏弱，价格震荡。需关注近月合约交割风险。

关键信息汇总

供给端

• PE产量：66.41万吨，环比下降0.32%。
• PP产量：73.61万吨，环比上升1.03%。
• 产能利用率：
  • PE：78.69%，环比下降0.25%。
  • PP：70.65%，环比上升0.72%。
• 装置动态：广东石化、延安能化等装置检修，浙江石化、万华化学等装置重启。

需求端

• PE下游开工率：整体下降0.1%，其中包装膜、注塑等开工率下降。
• PP下游开工率：整体下降0.39%，主要受消费淡季和订单不足影响。
• 进口与出口：
  • PE：2026年累计进口量500.07万吨，同比-27.78%；6月进口量16.93万吨，环比-12.35%。
  • PP：2026年累计出口量183.35万吨，同比+258.06%；6月出口量39.43万吨，同比+307.35%。

库存情况

• PE库存：
  • 生产企业库存：46.47万吨，环比涨10.30%。
  • 社会库存：29.55万吨，环比-1.79%。
• PP库存：
  • 厂库库存：36.84万吨，环比涨12.59%。
  • 港口库存：整体上涨，显示市场供应压力增加。

基差与利润

• PE基差：641元/吨，盘面贴水。
• PP基差：916元/吨，盘面深贴水。
• 利润：
  • PE：国产与进口价差收窄，整体利润偏多。
  • PP：油制、PDH制利润修复，煤制利润下滑，进口毛利大幅下降。

价格走势

• PE期货价格：7629元/吨，环比-1.46%。
• PP期货价格：8034元/吨，环比-3.32%。
• 现货价格：
  • PE：8270元/吨，环比+2.10%。
  • PP：8950元/吨，环比-0.78%。

风险提示

• 液氯价格变动：可能影响生产成本。
• 轮储政策变动：可能对市场供需产生影响。
• 全球经济衰退：可能抑制下游需求，对塑料市场形成压力。

投资建议

• PE与PP：整体市场震荡，短期受地缘政治影响，中长期受供需格局影响。
• 关注交割月风险：警惕近月合约挤仓或逼仓现象。

总结

本周期PE与PP市场均受地缘冲突影响，价格震荡。供给端整体偏宽松，需求端偏弱，库存上涨。成本端波动明显，利润分化。市场估值中性，基差贴水。投资建议以震荡为主，需关注交割月风险及宏观政策变化。