环保工程及服务行业深度报告：超低排放“余韵犹存”，非电领域“含苞待放”-20170917-中泰证券-16页-1mb

报告摘要

本报告分析了中国环保工程及服务行业，特别是大气污染治理领域的发展趋势、政策影响及市场空间。报告指出，随着政策的持续收紧和环保督查的加强，火电和非电领域的治理需求将逐步释放，行业将迎来新的发展机遇。

火电治理已过高峰期：截至2016年底，全国脱硫、脱硝机组容量已分别达到94%和97%。预计2020年前全国范围内将完成约5.8亿千瓦的超低排放改造，未来三年火电大气治理仍有约1160亿元的市场空间。
非电领域治理潜力巨大：由于工业端煤炭消费占比高，且排放标准偏低，非电行业如钢铁、水泥、玻璃等将面临较大的治理需求。预计未来工业大气环保治理需求约为2120亿元，若四年完成，则新增非电治理需求约420亿元/年。
环保督查推动治理进程：中央环保督察首次将省级党委和政府作为主要督查对象，强化问责机制，提高环保治理的执行力。环保部联合多部门开展京津冀及周边地区大气污染综合治理攻坚行动，推动环保治理需求的释放。
政策频出，标准提升：环保部发布多项政策，推动大气治理的精细化，提高排放标准。新标准的实施将对工业领域带来显著的治理需求，尤其是钢铁、水泥、平板玻璃等行业。
投资建议：推荐清新环境、龙净环保和迪森股份，认为这些公司在火电和非电治理领域具有较强的竞争力，有望迎来估值与业绩的双提升。