20250211-紫金天风-油脂周报_品种间分化_29页_4mb

油脂市场分析报告总结（基于紫金天风期货研究）

作者聂波分析了2025年2月初全球油脂市场，核心观点为中性。尽管印尼供需略宽松，国内进口大豆减少导致豆油库存预期下降，马来西亚棕榈油市场主导。1月马来西亚出口减幅缩小，实际减产超过预期，因沙巴和沙捞越州降雨高达38%-84%，导致库存降至158万吨，低于预期的165-166万吨。预计2月棕榈油供应持续偏紧，因季节性减产和节日期间交易弱化。棕榈油价格强势反弹，生物柴油端和洗船传闻提供支撑。印度市场作为另一起点，库存状况可能导致棕榈油走强，三个油脂中棕榈油表现最强。主要数据方面，豆油与棕榈油价差变化、出口成交活跃，需关注价格波动和套利机会。报告建议关注豆油59反套或菜豆油扩大策略。价格图表显示本周棕榈油周涨幅超20美元/吨，豆油价差维持高位。总体而言，市场节后有一定反弹，下游采购量有限，但宏观经济和技术因素仍影响走势。（字数控制在1000字以内）