20180301-联讯证券-联讯宏观与题研究_私行风口将至_转型路在何方_17页_1mb

我国私人银行转型策略分析总结

核心内容概述

本文由联讯证券分析师李奇霖撰写，主要探讨我国私人银行的发展现状、阶段性演进路径及未来转型方向。文章指出，随着我国高净值人群财富的增长，私人银行作为服务高净值客户的主力，正面临从“资产管理”向“财富管理”再到“家族财富管理”的阶段性转型。

主要观点

1. 高净值人群财富管理需求上升

• 2016年我国个人可投资资产总额达165万亿人民币，复合增速为21%。
• 资产超过1千万人民币的高净值人群达187万人，其中65%倾向于选择国内商业银行私人银行开展家族信托。
• 2009年高净值人群由私人银行管理的资产比例不足15%，2017年上升至50%左右。

2. 私人银行作为银行转型的重要抓手

• 私人银行具有广泛的客户渠道和线下服务优势，是银行应对互联网直销银行转型的重要突破口。
• 私人银行从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变，以提升客户满意度和忠诚度。

3. 私人银行发展的三个阶段

• 第一阶段：以资产管理为主，盈利模式依赖销售佣金，存在客户流失风险。
• 第二阶段：以资产管理为核心的财富管理阶段，盈利模式转向服务费和管理费，业务覆盖客户生命周期。
• 第三阶段：以财富管理为核心的家族财富传承服务阶段，涉及家族资产的保护、传承和税务规划等，对保密性要求较高。

关键信息

1. 私人银行发展阶段与特征

2. 私人银行合作模式

• 银信合作：私人银行作为主导方，信托公司作为通道，共同为客户提供家族信托服务。
• 银保合作：私人银行作为保险代销渠道，保险公司作为供应商，提供一站式保险服务。
• 银私合作：私人银行与私募基金合作，通过筛选和对接，为客户提供更多元化的投资产品。
• 银证合作：私人银行向证券公司采购投研服务，提供定制化资产配置方案。

3. 国外私人银行发展启示

• 瑞银集团：以“一个企业”模式整合财富管理、投资银行和资产管理业务，提供差异化产品和服务。其资产配置策略根据地域和客户偏好进行调整，同时坚持严格的保密制度。
• 百达银行：以家庭办公室为核心服务，提供全面的财富管理解决方案，涵盖资产保护、增加和转移，包括遗产规划、税务优化和家族教育等内容。

转型路径与建议

• 我国私人银行目前处于第二阶段，需进一步向第三阶段发展，以满足高净值客户对家族财富传承的综合需求。
• 需要完善法律制度，增强保密性，提升客户信任。
• 与信托、保险、私募、证券等机构合作，构建多元化服务体系。
• 借鉴瑞银和百达银行的运作模式，提升服务的专业性和个性化，推动家族财富管理的发展。

风险提示

• 监管政策可能对私人银行业务产生超预期影响，需关注政策变化对业务模式和合规要求的调整。

结语

我国私人银行在高净值人群财富管理中具有重要地位，未来需通过多阶段发展、多渠道合作和专业化服务，实现从资产管理到家族财富管理的全面转型。同时，需在法律制度和客户信任方面持续优化，以应对日益增长的财富管理需求。