20141116-浙商证券-A股市场产业链2014年11月第3周周报_关键一周_信心为王_18页_1mb

A股市场产业链2014年11月第3周周报总结

核心内容

本报告发布于2014年11月16日，主要分析了A股市场在“沪港通”开通第一周的表现，并提供了行业配置建议与产业链数据综述。报告指出，市场信心是决定2014年内市场高度的关键因素，投资者应关注低估值蓝筹板块及结构性机会。

主要观点

1. 投资策略建议：

   • 分享国内经济发展成果：建议配置地产、汽车、有色、金融、高铁、环保、水利和电力设备等板块。这些板块的公司多为中国经济支柱企业，若宏观经济在四季度企稳回升，将受益并吸引国际资金。
   • 套利同股“异价”机会：建议配置金融板块（含银行和非银）及部分龙头个股，因AH股之间的估值差存在套利机会。
   • 配置内地特有投资品种：建议配置国防军工、食品饮料和生物医药板块，因其在国内市场具有稀缺性。

2. 市场情绪与信心：

   • 投资者信心及市场情绪将决定市场走势，可能推动A股市场上涨至2800点。
   • 市场不缺资金、估值优势及政策支持，但需要信心来推动估值修复行情。

3. 沪港通影响：

   • “沪港通”开通后，市场情绪将有一波明显宣泄，可能带动市场上涨。

关键信息

内盘指数表现

外盘指数表现

行业表现

• 表现较好的行业：非银金融（↑6.51%）、食品饮料（↑4.8%）、银行（↑4.76%）。
• 表现较好的主题：迪士尼（↑7.26%）、上海自贸区（↑4.87%）、地热能（↑4.28%）。

产业链数据综述

上游

1. 动力煤：价格环升5元至555元/吨，秦皇岛港库存环升37万吨至594万吨，预计冬季用煤高峰临近，价格有望企稳回升。
2. 原油：WTI原油价格下跌4.44美元至74.21美元/桶，API库存减少150万桶至37420万桶。
3. 有色：铜跌150元至47830元/吨，铝跌130元至13650元/吨，铅跌10元至13335元/吨，锌涨130元至16790元/吨。
4. 铁矿石：价格环降0.3美元至75.5美元/吨，库存上涨138万吨至10272万吨。
5. 农产品：棉花期货价格创5年新低，其他品种价格相对平稳。

中游

1. 电力：2014年10月发电量同增1.9%，火电发电量同减5.8%。
2. 钢铁：螺纹钢价格环降2元至2650元/吨，库存减少2.9万吨至407.5万吨。
3. 建材：水泥价格环跌2元至320.3元/吨，玻璃价格环跌0.21元至57.76元/重量箱。
4. 化工：天胶反弹2.1%至11370元/吨，其他化工产品价格保持平稳。
5. 工程机械：2014年1-10月挖掘机销量同减16.7%，推土机销量同减16.6%。
6. 造纸：铜版纸、瓦楞纸、美废纸及纸浆价格保持平稳。
7. 电子：台湾电子行业指数和费城半导体指数双双反弹。
8. 运价：BDI指数环降12.6%，CCFI指数环降0.31%，SCFI指数环降1.1%。

下游

1. 房地产：30城市商品房成交面积环升10%，其中三线城市环升38%。
2. 汽车：2014年10月轿车销量同减0.6%，9月重卡销量同减25.2%。
3. 家电：2014年9月空调销量同减0.1%，冰箱销量同减3.7%。
4. 航空：2014年9月民航客运量同增8.7%，航空客运市场指数下跌。
5. 轻纺品：义乌小商品指数下跌，柯桥纺织价格指数上涨。
6. 食用品：农产品批发价格指数上涨，猪粮比价上升。
7. PPI数据：9月PPI同降1.8%，生产资料PPI同降2.4%，生活资料PPI同升0.1%。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10%至+20%
  • 中性：-10%至+10%
  • 减持：-10%以下

• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10%至+10%
  • 看淡：-10%以下

风险提示

• 本报告基于公开资料，不保证信息的真实性和完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，并考虑个人投资目标和财务状况。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

联系信息

• 报告撰写人：戴方
• 执业证书编号：S1230511010016
• 酒：021-64718888-1219
• 邮箱：daifang@stocke.com.cn
• 地址：上海市长乐路1219号长鑫大厦18层
• 邮政编码：200031
• 电话：(8621)64718888
• 传真：(8621)64713795
• 网站：http://research.stocke.com.cn