20241005-浙商证券-2024年四季度机械行业投资策略_周期反转_成长崛起_28页_1mb

机械行业：周期反转，成长崛起——2024年四季度投资策略

机械行业评级“看好”，维持增长性投资策略。

核心逻辑

受宽货币与稳地产政策驱动，行业经历三轮上涨周期，当前处于超跌反弹阶段，估值修复和顺周期改善是主导。

政策边际宽松

央行9月降息降准，房住政策提振信心。房地产支持政策助力稳需求，制造业固定资产投资加速增长，制造业PMI环比上升。

投资策略“三部曲”

1. 超跌反弹：聚焦低估值（新能源设备、检测、工业气体、港股工业等）。政策宽松释放流动性，带动市场回暖。
2. 蓝筹白马：周期向上（工程机械、船舶行业、轨交装备）；内需复苏（工业气体、检测、通用设备）；并购重组（船舶行业）。
3. 科技成长：人形机器人、半导体设备等高成长领域。

推荐组合

• 【三一重工】：工程龙头，全球化战略推进，国内周期筑底向上。
• 【杭氧股份】：工业气体龙头，气价有望复苏。
• 【华测检测】：检测业务拐点突破，内生外延同步发力。
• 【中国船舶】：吸收合并关联公司，船舶景气度回升。
• 【北方华创】：半导体设备平台化优势突出，先进制程增长潜力大。

风险提示

政策落地不及预期；汇率与贸易摩擦等外部风险；行业需求波动。

法律声明与免责条款见原文。