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报告摘要
股指期货价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年8月11日的股指期货价差日报，主要分析了不同品种和跨期价差的变化情况，以及跨品种比值的最新数据。报告数据来源于Wind和广发期货研究所，旨在为投资者提供市场参考。
期现价差
| 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| IF期现价差 | -57.42 | -8.59 | 19.60% | 5.30% |
| IH期现价差 | -31.73 | -1.31 | 11.40% | 3.00% |
| IC期现价差 | -149.55 | -47.22 | 17.20% | 1.90% |
| IM期现价差 | -126.70 | -37.77 | 10.00% | 18.40% |
主要观点：
- 所有股指期货品种的期现价差均为负值，表明期货价格低于现货指数。
- 期现价差较前一日均出现下降，其中IC和IM的跌幅最大。
- 从分位数来看，IC和IM的期现价差处于较低水平，而IF和IH的期现价差则处于中等偏上水平。
跨期价差（IF）
| 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -30.60 | -2.00 | 23.70% | 13.80% |
| 季月-当月 | -110.00 | -1.40 | 4.50% | 6.10% |
| 远月-当月 | -186.20 | -5.00 | 0.80% | 5.20% |
| 季月-次月 | -79.40 | 0.60 | 1.20% | 4.70% |
| 远月-次月 | -155.60 | -3.00 | 0.40% | 4.10% |
| 远月-季月 | -76.20 | -3.60 | 18.80% | 5.70% |
主要观点：
- IF跨期价差整体呈负值，表明远月合约价格低于近月合约。
- 季月-当月价差下降幅度较小，而远月-当月价差下降较多。
- 从分位数来看，多数价差处于较低水平，仅远月-季月价差处于较高分位数。
跨期价差（IH）
| 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -20.00 | -1.60 | 12.20% | 11.70% |
| 季月-当月 | -62.80 | -1.40 | 0.40% | 4.30% |
| 远月-当月 | -90.20 | -1.40 | 0.40% | 5.50% |
| 季月-次月 | -42.80 | 0.20 | 0.80% | 3.40% |
| 远月-次月 | -70.20 | 0.20 | 0.80% | 5.40% |
| 远月-季月 | -27.40 | 0.00 | 28.60% | 17.90% |
主要观点：
- IH跨期价差整体为负，远月合约价格低于近月合约。
- 远月-当月价差下降幅度较小，而季月-当月价差下降较多。
- 多数价差处于较低分位数，仅远月-季月价差处于较高分位数。
跨期价差（IC）
| 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -73.80 | -15.40 | 13.50% | 6.90% |
| 季月-当月 | -247.60 | -27.00 | 2.80% | 2.70% |
| 远月-当月 | -416.00 | -37.80 | 6.10% | 2.80% |
| 季月-次月 | -173.80 | -11.60 | 4.90% | 3.30% |
| 远月-次月 | -342.20 | -22.40 | 10.20% | 4.10% |
| 远月-季月 | -168.40 | -10.80 | 47.10% | 12.20% |
主要观点：
- IC跨期价差整体为负，远月合约价格显著低于近月合约。
- 远月-当月价差下降幅度较大，且处于较低分位数。
- 远月-季月价差处于较高分位数，表明该价差在历史中较为罕见。
跨期价差（IM）
| 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -75.60 | -10.60 | 10.00% | 15.40% |
| 季月-当月 | -269.60 | -14.00 | 5.00% | 5.60% |
| 远月-当月 | -462.80 | -24.20 | 5.00% | 7.10% |
| 季月-次月 | -194.00 | -3.40 | 30.00% | 5.10% |
| 远月-次月 | -387.20 | -13.60 | 5.00% | 6.60% |
| 远月-季月 | -193.20 | -10.20 | 15.00% | 16.70% |
主要观点：
- IM跨期价差整体为负，远月合约价格明显低于近月合约。
- 远月-当月价差下降幅度较大，处于较低分位数。
- 远月-季月价差处于中等偏上分位数，表明该价差在历史中较为常见。
跨品种比值
| 跨品种比值 | 最新值 | 较前一交易日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 中证500/沪深300 | 1.7080 | 0.0081 | 56.10% | 77.50% |
| 中证500/上证50 | 2.7061 | 0.0105 | 59.40% | 81.10% |
| 沪深300/上证50 | 1.5844 | -0.0013 | 67.60% | 96.40% |
| 中证1000/沪深300 | 1.6448 | 0.0089 | 39.30% | 57.60% |
| IC/IF | 1.6969 | 0.0011 | 54.50% | 92.00% |
| IC/IH | 2.6844 | -0.0043 | 56.90% | 92.40% |
| IF/IH | 1.5819 | -0.0036 | 69.60% | 94.70% |
| IM/IF | 1.6379 | 0.0039 | 35.70% | 35.70% |
主要观点：
- 跨品种比值整体处于中等水平，IC/IF和IC/IH比值较高，表明IC合约价格相对于IF和IH合约价格偏高。
- IF/IH比值处于较高分位数，说明IF合约价格相对于IH合约价格偏高。
- IM/IF比值处于中等分位数，表明IM合约价格与IF合约价格关系稳定。
基差与跨期价差（TS、TF、T、TL）
| 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | IRR(%) | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|---|
| TS基差 | -0.0044 | 0.0074 | 1.3264 | 17.50% |
| TF基差 | 0.0091 | -0.0032 | 1.5030 | 40.60% |
| T基差 | 0.0278 | 0.0090 | 1.4192 | 49.80% |
| TL基差 | 0.0491 | 0.2600 | 0.6891 | 14.50% |
| 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 |
|---|---|---|---|
| 当季-下季（TS） | 0.0120 | 0.0020 | 27.90% |
| 当季-隔季（TS） | 0.0440 | -0.0020 | 30.40% |
| 下季-隔季（TS） | 0.0320 | -0.0040 | 33.20% |
| 当季-下季（TF） | 0.0700 | 0.0200 | 37.10% |
| 当季-隔季（TF） | 0.1400 | 0.0500 | 36.30% |
| 下季-隔季（TF） | 0.0700 | 0.0300 | 38.00% |
| 当季-下季（T） | 0.1200 | 0.0150 | 37.60% |
| 当季-隔季（T） | 0.2400 | 0.0500 | 38.10% |
| 下季-隔季（T） | 0.1200 | 0.0350 | 39.10% |
| 当季-下季（TL） | -0.3200 | -0.0200 | - |
| 当季-隔季（TL） | -0.0300 | -0.0400 | - |
| 下季-隔季（TL） | 0.2900 | -0.0200 | - |
主要观点：
- 基差整体为负，表明期货结算价低于CTD净价。
- TS、TF、T基差处于中等分位数，而TL基差处于较低分位数。
- 跨期价差多数为正，但变化幅度不大，表明市场对远期合约的预期较为稳定。
关键信息总结
- 期现价差：所有品种的期现价差均为负值，且较前一日有所下降，IC和IM的跌幅最大。
- 跨期价差：IF、IH、IC、IM的跨期价差均呈现负值，IC和IM的远月合约价格显著低于近月合约。
- 跨品种比值：IC/IF和IC/IH比值较高，表明IC合约价格相对于IF和IH合约价格偏高。
- 基差与跨期价差：基差整体为负，TS、TF、T基差处于中等分位数，TL基差处于较低分位数；跨期价差多数为正，但变化幅度不大。
数据来源与免责声明
- 数据来源：Wind、广发期货研究所。
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，广发期货不对信息的准确性或完整性作出保证，仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
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