20260530-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_20260525-20260529_东吴固收李勇_徐津晶_20260530_8页_2mb

报告摘要

本周（2026年5月25日至5月29日），银行间市场及交易所市场未有二级资本债新发行。二级资本债市场整体表现活跃，成交量显著上升，主要集中在部分大型银行和地区的债券上。

一级市场发行情况：本周无新发行的二级资本债，市场处于静默状态。
二级市场成交情况：
- 周成交量合计约2182亿元，较上周增加407亿元。
- 成交量前三的券种为：26工行二级资本债02BC（523.16亿元）、26中行二级资本债01BC（82.41亿元）、26农行二级资本债01A(BC)（64.26亿元）。
- 成交量地域前三为广东省（1758亿元）、贵州省（169亿元）、甘肃省（81亿元）。
- 各期限二级资本债到期收益率均出现不同程度的下跌，其中5Y、7Y、10Y债券的AAA-、AA+、AA评级债券到期收益率分别下跌5.58BP、7.39BP、6.64BP。
估值偏离情况：
- 整体估值偏离幅度不大，折价成交比例高于溢价成交。
- 折价率前三的券种为24交行二级资本债01B（-0.5186%）、24中原银行二级资本债01（-0.4786%）、22建行二级资本债02B（-0.4337%）。
- 溢价率前三的券种为17蛟河农商二级02（0.4719%）、20南昌农商二级01（0.1285%）、24盛京银行二级资本债01（0.1104%）。

总成交量：约2182亿元，环比增加407亿元。
成交量前三位券种：
- 26工行二级资本债02BC（523.16亿元）
- 26中行二级资本债01BC（82.41亿元）
- 26农行二级资本债01A(BC)（64.26亿元）

5Y二级资本债：
- AAA-：1.8495%（-5.58BP）
- AA+：1.8824%（-5.97BP）
- AA：1.9724%（-5.97BP）
7Y二级资本债：
- AAA-：2.0262%（-7.39BP）
- AA+：2.0512%（-7.06BP）
- AA：2.2112%（-7.06BP）
10Y二级资本债：
- AAA-：2.1303%（-6.64BP）
- AA+：2.1548%（-5.61BP）
- AA：2.3248%（-5.61BP）

折价个券：
- 前三为24交行二级资本债01B（-0.5186%）、24中原银行二级资本债01（-0.4786%）、22建行二级资本债02B（-0.4337%）。
- 主要分布在北京市、上海市、广东省等地。
溢价个券：
- 前三为17蛟河农商二级02（0.4719%）、20南昌农商二级01（0.1285%）、24盛京银行二级资本债01（0.1104%）。
- 主要分布在吉林省、江西省、辽宁省等地。