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白糖期货周报总结（2022年4月8日）

一、核心内容概览

本周白糖期货市场表现整体偏强，郑糖2209合约周度涨幅约2.5%。国内主产区白糖现货价格以上调为主，市场供应开始收窄，部分糖厂进入压榨后期，销量增速好于供应增速。同时，外糖价格维持高位，进口糖利润亏损加大，叠加疫情导致港口出货不畅，国内外现货价格升高，对国内盘面形成支撑。

二、市场数据

1. 期货市场数据

2. 国际原糖市场

• 截至2022年4月7日，国际原糖现货价格为19.50美分/磅。
• 巴西雷亚尔兑人民币为1.4586，较上周小幅上涨。
• ICE原糖期货非商业净多持仓为161581手，较前一周增加5785手，多空头持仓均增加。
• 近五年以来，广西南宁地区白糖现货价格与郑糖期货2209合约基差处于均值下方。

3. 进口成本与利润

• 巴西糖：
  • 配额内进口成本：5159元/吨
  • 配额外（50%）进口成本：6577元/吨
  • 配额内进口利润：626元/吨
  • 配额外（50%）进口利润：-792元/吨
• 泰国糖：
  • 配额内进口成本：5081元/吨
  • 配额外（50%）进口成本：6475元/吨
  • 配额内进口利润：704元/吨
  • 配额外（50%）进口利润：-690元/吨

4. 产区天气情况

• 4月上旬，新疆及中东部大部地区将出现大范围明显降温及降水过程，气温下降6~8℃，局地12℃以上。
• 西北地区东部、华北、东北地区、黄淮、江淮、江南等地气温下降明显。
• 长江以北大部地区有4~6级风，西北地区东部、内蒙古中西部、华北北部局地有沙尘天气。
• 内蒙古东部、华北南部、东北地区及黄淮有小到中雨（雪）或雨夹雪。
• 西南地区东部、江汉、江南、华南自西向东有小到中雨，局地大雨或暴雨。

三、主要观点与策略

• 利多因素：
  • 印度将限制糖出口数量。
  • 新季食糖产量预计小幅减产。
  • 云南及广西糖厂销量增速好于供应增速。
  • 国内外现货价格升高，支撑国内盘面。
• 利空因素：
  • 国内工业库存环比增加，同比减少。
  • 泰国出口食糖大幅增加，对国内市场形成压力。
• 操作建议：
  • 建议郑糖2209合约短期逢低买入多单为主。

四、关键信息

• 国内主产区白糖现货价格上涨，基差走弱。
• 进口糖成本上升，利润下降，对国内糖市形成一定支撑。
• 产区天气影响糖料生长，可能对产量和供应产生影响。
• 期货市场多空持仓均增加，净多持仓小幅增持，市场情绪偏多。

五、免责声明

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