成都佳驰电子科技股份有限公司科创板上市招股意向书

成都佳驰电子科技股份有限公司科创板投资风险提示总结

核心内容概述

成都佳驰电子科技股份有限公司（以下简称“佳驰科技”）是一家专注于电磁功能材料与结构（EMMS）的高新技术企业，致力于为国防安全和电子信息产业提供关键材料和技术。公司拟在科创板上市，但需注意其高风险特征，包括技术研发、经营稳定性、客户集中度及市场波动等。

主要观点与关键信息

一、投资风险提示

1. 科创板市场风险
   科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大市场风险，需审慎决策。

2. 军品审价风险
   公司军品业务收入占比超过95%，部分收入按暂定价结算，最终需经军方审价。审价结果可能影响公司业绩，存在营业利润下滑50%甚至亏损的风险。

3. 技术变革风险
   隐身技术可能面临突破性变革，若公司无法持续进行技术及材料跨代研发，可能影响其军品业务发展。

4. 客户集中度风险
   公司主要客户为航空工业、中国电科、九洲控股，对航空工业的销售占比超过70%。客户集中度高，若客户需求波动或公司无法满足客户需要，将对公司业绩产生不利影响。

5. 军工订单波动风险
   军工订单受客户采购计划、项目进展等因素影响，存在波动甚至下滑的风险，可能对业绩造成冲击。

6. 营业收入增速下滑风险
   公司营业收入增速呈下降趋势，若研发、生产及市场拓展不及预期，可能进一步影响收入增长。

7. 毛利率下降风险
   公司主营业务毛利率呈下降趋势，未来可能因市场竞争、价格下降、原材料和人工成本上升等因素导致毛利率下降。

8. 应收账款与应收票据风险
   公司应收账款及应收票据余额较大，占营业收入比例较高，存在周转和减值风险。

二、公司背景与业务情况

1. 公司简介
   成都佳驰电子科技股份有限公司成立于2008年，2021年完成股份制改革。公司专注于EMMS研发、制造、测试、销售和服务，拥有核心技术优势。

2. 核心技术优势

   • 低频超宽带：突破低频隐身技术瓶颈，应用于战斗机、无人机等武器平台。
   • 多频谱兼容：实现对可见光、红外、激光、毫米波等多频段的隐身能力。
   • 薄型轻量化：显著降低武器装备重量，提升飞行器敏捷性和作战半径。

3. 产品应用领域

   • 国防安全：EMMS产品应用于战斗机、无人机等。
   • 民用电子信息：电磁兼容材料应用于消费电子、通信设备等领域。

4. 研发投入与成果

   • 近三年累计研发投入16,370.38万元，占营业收入比例7.18%。
   • 拥有63项专利，其中14项为发明专利（含2项国防专利）。
   • 公司曾获国家科学技术进步奖二等奖、四川省科学技术进步奖一等奖等多项荣誉。

三、财务状况与经营情况

1. 主要财务数据（截至2024年6月30日）

   • 资产总额：219,495.34万元
   • 归属于母公司所有者权益：190,129.72万元
   • 营业收入：36,823.06万元
   • 净利润：21,146.03万元
   • 扣除非经常性损益后净利润：19,973.75万元
   • 研发投入占营业收入比例：10.21%

2. 业绩波动情况

   • 2024年1-9月营业收入同比下降16.86%，净利润同比下降17.31%。
   • 公司预计2024年全年营业收入为102,000.00万元至115,000.00万元，净利润为57,200.00万元至65,500.00万元。

四、募集资金运用与未来规划

1. 募集资金用途

   • 电磁功能材料与结构生产制造基地建设项目：61,793.13万元
   • 电磁功能材料与结构研发中心建设项目：32,657.93万元
   • 补充营运资金：30,000.00万元

2. 未来发展规划

   • 面向国家“十四五”规划，布局航空、航天、电子、兵器、舰船等领域重点型号和产品。
   • 加强与行业头部企业、高等院校、科研院所合作，推动“军品+民品”双轮驱动。
   • 提升技术、管理能力，完善法人治理结构，打造EMMS领域国际领先企业。

五、公司治理与上市标准

1. 公司治理

   • 建立健全的公司治理机制，包括股东大会、董事会、监事会、独立董事等。
   • 公司无特别表决权股份、协议控制架构等特殊安排。

2. 上市标准

   • 预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。
   • 公司2023年净利润为52,270.68万元，营业收入为98,084.30万元，符合上市标准。

六、重要承诺与投资者保护

1. 控股股东及核心技术人员承诺

   • 若公司上市当年净利润下滑50%以上，控股股东及核心技术人员延长股份锁定期。

2. 投资者保护措施

   • 制定利润分配政策，明确现金分红最低比例及上市后三年内利润分配计划。
   • 建立股东投票机制，确保投资者权益。

总结

佳驰科技是一家专注于EMMS领域的高新技术企业，具备较强的技术实力和行业地位，符合科创板定位。公司产品广泛应用于国防和民用领域，但其业务高度依赖军工客户，存在客户集中度高、军品审价波动、营业收入增速下滑、毛利率下降等风险。同时，公司未来业绩受多因素影响，需持续加大研发投入和市场拓展。公司拟通过科创板上市完善治理结构，提升研发与生产能力，推动技术创新与成果转化。投资者应充分了解公司风险因素，审慎决策。