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金融工程日报总结（2017年05月11日）

核心内容概览

本报告为2017年5月11日的金融工程日报，主要分析了当日及近期市场指数、行业表现、融资融券、股指期货和上证50ETF期权的市场数据与趋势。报告提供了多维度的市场分析，帮助投资者把握市场动态与投资机会。

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主要观点

1. 市场指数表现

• 最新一个交易日：上证50微涨0.37%，其余指数均下跌，中证500跌幅最大，达-2.10%。
• 最新5个交易日：所有指数均下跌，金融指数跌幅最大，为-6.19%。
• 最新22个交易日：各指数均有不同程度下跌，金融指数表现最差，下跌-13.22%。

2. 行业表现

• 最新一个交易日：非银金融上涨1.04%，银行上涨0.29%，其余行业下跌，国防军工跌幅最大，达-3.58%。
• 最近5个交易日：所有行业均下跌，国防军工跌幅超过10%。
• 近一个月：各行业均有下跌，国防军工重挫19.87%，跌幅最大。

3. 融资融券

• 上一交易日，两融余额继续下降，融资余额为8963.37亿元，融券余额为47.94亿元。
• 行业中，非银、房地产、医药生物、有色金属、计算机的两融余额居前。
• 银行和非银金融的融券余额较高，显示市场对这两类行业的看空情绪。

4. 股指期货

• 当前主力合约IH1705、IC1705、IF1705均处于负基差，规模较昨日扩大。
• IC1705负基差达-43.64，年化对冲成本升至30.07%，显示市场对中证500的悲观预期。

5. 上证50ETF期权

• 隐含波动率保持低位，市场情绪相对平稳。
• 期权虚值结构显示：远月购虚值大于远月沽虚值，购12月2.300元行权价合约虚值最大（2.11%）。
• 近月购虚值大于近月沽虚值，购5月2.300元行权价合约虚值最大（0.31%）。
• 沽5月行权价在2.400元至2.495元、沽6月行权价在2.500元以上的合约在扣除实值后显示虚值为负，表明期权报价过低，存在套利空间。

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关键信息

市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度≥20%

行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数≥10%
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数≥10%

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数≥15%
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数在5%—15%之间
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数≥15%

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数据亮点

• 金融指数：在多个时间周期内表现最差，跌幅显著，尤其在22个交易日内下跌13.22%。
• 国防军工：近期跌幅最大，尤其在近一个月内重挫19.87%，成为市场最弱行业。
• 期权虚值结构：远月购虚值高于远月沽虚值，近月购虚值也高于近月沽虚值，显示市场对看涨期权的需求相对较高。
• 对冲成本：IC1705年化对冲成本升至30.07%，表明市场对中证500的悲观情绪加剧。

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风险提示与免责声明

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报告来源

• 分析师：丁竞渊（东海证券研究所高级研究员，证券从业10年）
• 联系方式：
  • 电话：021-20333723
  • 邮箱：djy@longone.com.cn
• 联系人：
  • 郑朝阳：021-20333938 / zhengcy@longone.com.cn
  • 陈飚：021-20333532 / chenbiao@longone.com.cn

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附注信息

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图表与数据来源

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