2017-华北无煤区专题：市场空间接近7000亿，“煤改气”、“煤改光”充分受益_85页-5mb

华北无煤区专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于华北地区“无煤区”建设，分析其市场空间、政策背景及受益标的。报告指出，华北地区煤炭消费占比将从2015年的75.72%降至2020年的62.98%，降幅显著高于全国水平，政策与环保压力是推动这一变化的主要动力。通过“煤改气”、“煤改电”、“煤改光”、“煤改地热”以及节能改造等技术路径，预计“十三五”期间华北煤炭替代市场规模将接近7000亿元。

主要观点

• 环保压力倒逼：京津冀地区雾霾严重，燃煤是重要污染源，降低煤炭消费成为治理大气污染的核心措施。
• 政策窗口期：2017年是“大气十条”终考年，环保垂改与环境考核纳入政绩指标，推动政策执行力度加大。
• 市场潜力巨大：通过政策规划和市场参数测算，煤改气、煤改光、煤改电和煤改地热等技术路径将带来庞大的市场空间。
• 重点推荐标的：杭锅股份、大元泵业、京山轻机等公司因受益于“煤改气”和“煤改光”等政策而被重点推荐。

关键信息

政策背景

• “2+4”模式：2015年京津冀及周边地区大气污染防治协作小组将北京、天津及河北的唐山、廊坊、保定、沧州划为“2+4”核心区。
• “2+26”模式：2017年环保部将治理范围扩展至“2+26”城市，包括北京、天津、河北、山西、山东、河南等。
• 环保垂改：解决地方保护主义干预，加强政府监督责任，2017年6月底前完成试点，2020年全面实施。

市场空间

• 煤改气：市场规模预计达1300亿元，其中工业锅炉煤改气市场规模为13亿元，农村煤改气市场规模为750亿元。
• 煤改电：市场空间预计达1300亿元，政策推动下电采暖设备需求迅速增长。
• 煤改光：市场空间最大，预计达2600亿元，光伏发电与太阳能集热器共同推动。
• 煤改地热：市场规模预计达1100亿元，华北地区地热资源丰富，政策补贴进一步推动其发展。
• 节能改造：预计投资空间约100亿元，主要针对燃煤机组和燃煤锅炉。

投资建议

• 重点推荐：杭锅股份（余热锅炉龙头）、大元泵业（屏蔽泵龙头）、京山轻机（子公司苏州晟成业绩有望超预期）。
• 其他推荐：迪森股份、厚普股份、华西能源、威星智能、金卡智能、陕鼓动力。
• 投资评级：杭锅股份、大元泵业、京山轻机为“买入”，威星智能、金卡智能、陕鼓动力为“增持”。

风险提示

• 天然气价格上涨
• 华北地区大气污染治理政策推进不及预期
• 重点推荐公司业绩不达预期

技术路径与市场分析

煤改气

• 发展优势：天然气作为清洁能源，具备高潜力。
• 经济性提升：随着天然气价格下降和煤炭价格上升，气煤价格比下降，天然气经济性增强。
• 市场空间：预计“十三五”期间气电市场空间为894亿元，集中式发电与分布式发电分别占10482MW和6988MW。

煤改电

• 技术路径：聚焦农村冬季供暖，涉及电采暖设备。
• 市场格局：电力市场垄断明显，电采暖设备竞争激烈。
• 政策推动：预计“十三五”期间市场空间达1300亿元。

煤改光

• 双轮驱动：光伏发电与太阳能集热器共同推动。
• 市场空间：预计达3000亿元，光伏装机容量持续上升，太阳能集热面积全国领先。
• 发展动力：政策支持与技术进步共同推动。

煤改地热

• 资源禀赋：华北地区地热资源丰富，雄县模式良好。
• 政策补贴：河北等地出台地热资源利用补贴政策，推动市场发展。
• 市场空间：预计达1100亿元，其中浅层地热能供暖/制冷面积达26200万平方米。

节能改造

• 改造对象：燃煤机组和燃煤锅炉。
• 市场空间：预计投资空间约100亿元。

数据与图表说明

• 图表目录：包含多张图表，展示华北无煤区的地域界定、空气质量情况、能源消费结构变化、市场空间测算等。
• 数据来源：涵盖环保部、国家统计局、国家能源局、地方政府政策等。

结论

本报告通过系统分析华北无煤区的政策背景、市场空间和技术路径，指出“煤改气”和“煤改光”是当前最受益的领域，推荐相关龙头企业作为投资标的。随着政策的持续推动和环保压力的增加，华北地区煤炭替代市场将有显著增长，为相关行业带来巨大发展机遇。