20240921-天风证券-百度集团-SW-09888.HK-24Q2点评_AI智能云加速迭代_重视AI时代价值重估_2页_333kb

报告摘要

2024Q2：百度集团-SW股价走出了先抑后扬的行情，在2023-09至2024-01期间曾出现较大回撤，但在Q2出现显著反弹，其股价表现强于恒生指数，单月涨幅超过5%。

业绩分析：
- 百度2024Q2总收入为339亿元，同比持平，Non-GAAP经营利润75亿元，同比增长2%。
- 基础业务收入267亿元，同比增长1%，但在线营销收入同比下降2%，随后认为未来该板块增长将保持相对稳定。
- 智能云业务收入同比增长14%，成为增长的重要支撑，AI Cloud收入达51亿元，其中生成式AI收入占比持续扩大。
- 爱奇艺收入同比下降5%，整体表现不及预期。
核心业务亮点：
- 搜索优化：6月平均月活用户达到70.3亿，同比增长4%，同时搜索结果页面中生成内容比例从5月中旬的11%提升至18%，GenAI增强用户粘性。
- 自动驾驶服务：Q2“萝卜快跑”自动驾驶订单总量为899万单，同比增长26%。其武汉完全无人驾驶测试永久化，并推出第六代机器人出租车RT6。
- AI模型：推出ERNIE40-Turbo模型，具备更高运行效率及更低的成本，进一步夯实百度在基础大模型领域的优势。