20230812-国盛证券-市场回顾（8月2周）_指数普跌_红利偏强_19页_966kb

市场回顾与分析：2023年8月第二周

8月第二周，全球股市多数下跌，A股市场表现较弱。国内经济数据疲软，海外利率预期波动，导致指数全面回调。主要指数如上证指数下跌3.01%，沪指跌破3200点。

国内因素：7月中国出口同比降14.5%，创三年新低，主要由于高基数和海外经济走弱；通胀数据未见强势，CPI和PPI均不及预期；信贷数据显示“企业强、居民弱”，新增社融远低于预期，房地产政策未推出一线城市“认房不认贷”，政策力度不达预期。

全球因素：日本央行调整收益率曲线控制政策，允许10年期国债收益率上限扩大；美国CPI温和上涨，核心通胀略有回落，但美联储官员暗示加息仍需进行，推动美债利率回升；全球商品价格多数下跌，布伦特原油上涨0.66%，美元指数上升。

A股板块：上游资源（如石油石化、煤炭）和其他服务板块领涨，受益于能源价格上涨；高股息板块表现强劲。地产链、券商和顺周期TMT板块承压，领跌行业包括通信和建筑材料。

全球市场：美股多数下跌，能源和公用事业板块相对占优；港股全面调整，能源业和电讯业表现较好。全球风险偏好回落，中美利差扩大。

风险提示：海外波动可能加剧；经济超预期变动；政策调整超出预期。

本周领涨资产包括布伦特原油和中证转债指数。

摘要要点

• 主要驱动因素：国内数据弱势叠加美债利率上升，拖累A股。
• 关键主题：高股息能源板块异军突出现，交叉市场受政策拖累。
• 全球延伸：策略需关注中美利差和人民币贬值风险。
• 弱势预计持续，短期风险偏好低下。