> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026年4月8日） ## 核心内容概览 本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，主要分析了白糖期货及现货市场的最新动态，并对市场趋势进行了研判，提出了相应的交易策略。 --- ## 一、市场数据概览 ### 1. 期货盘面 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,291 | -38 | -0.71% | 250,017| +70953 | 437,390| +24788 | | SR01 | 5,427 | -39 | -0.71% | 14,185 | -6203 | 39,257 | -787 | | SR05 | 5,274 | -33 | -0.62% | 83,153 | +17301 | 171,520| -10444 | ### 2. 现货价格 | 城市 | 今日报价 | 涨跌 | 基差 | |------------|----------|------|------| | 柳州 | 5380 | -20 | 106 | | 昆明 | 5195 | -20 | -79 | | 武汉 | 5750 | 0 | 476 | | 南宁 | 5370 | -10 | 96 | | 鲅鱼圈 | 0 | 0 | 0 | | 日照 | 5545 | 0 | 271 | | 西安 | 5790 | -20 | 516 | ### 3. 月间价差 | 价差组合 | 价差 | 涨跌 | |----------------|------|------| | SR05-SR01 | -153 | +6 | | SR09-SR05 | +17 | -5 | | SR09-SR01 | -136 | +1 | ### 4. 进口利润 | 国别 | ICE主力 | 升贴水 | 运费 | 配额内价格 | 配额外价格 | 与柳州价差 | 与日照价差 | 与盘面价差 | |------------|----------|--------|------|------------|------------|------------|------------|------------| | 巴西进口 | 14.77 | 0.36 | 42.50| 4060 | 5158 | +222 | +387.00 | +116 | | 泰国进口 | 14.77 | 1.12 | 18.00| 3972 | 5044 | +336 | +501.00 | +230 | --- ## 二、行情研判 ### 1. 国际市场 - **巴西出口量**：3月出口糖和糖蜜180.82万吨，同比减少1%，日均出口量下降15%。 - **印度消费量**：预计2025/26榨季食糖消费量将从2830万吨下调至2770万吨，主要受西亚地缘政治紧张和异常寒冷天气影响。 - **乌克兰产量**：2025/26榨季预计产量为130万吨，同比减少26.3%，但单产有所提升，达到每公顷49.3吨。 - **国际糖价**：尽管近期因美伊谈判导致国际油价大跌，但全球机构对2026/27榨季产量预期下调，对糖价形成支撑。预计短期内国际糖价将有所回落，但长期仍偏强。 ### 2. 国内市场 - **国内供应压力**：广西和云南糖产量均超预期，国内库存压力较大，导致白糖价格有所下调。 - **进口政策**：未来进口端政策可能进一步收紧，对国内糖价形成支撑。 - **短期走势**：国内糖价已跌至当前价位，继续下跌空间有限，预计将震荡运行。 --- ## 三、交易策略 | 策略类型 | 建议 | |----------|------| | 单边 | 国际糖价大跌后有止稳迹象，短期预计底部震荡；国内糖价预计将震荡运行。 | | 套利 | 观望 | | 期权 | 观望 | --- ## 四、附图说明 - **图1-4**：广西、云南月度库存与产量数据，反映国内供应情况。 - **图5-10**：柳州白糖现货价格、柳州-昆明价差、白糖9月基差、郑糖5-9价差、白糖1月基差、郑糖9-1价差等图表，提供价格走势和价差分析。 --- ## 五、免责声明与作者承诺 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 刘倩楠承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获取报酬。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。