20231206-国元期货-白糖期货月报_郑糖跳空低开_涨势已尽_10页_636kb

白糖期货月报核心观点

国际糖市

• 主要矛盾：巴西增产持续上调，限制原糖价格上行空间；印度、泰国减产预期已在盘面充分反映，剩余支撑仅来自印度“零出口”验证的不确定性，若证实或仅能带动短暂反弹。

国内糖市

• 供需变化：供应季节性回升，11-12月到港量显著增加；进口窗口因外盘回调逐步打开，远期补充供给；郑糖价格支撑位位于6200元/吨。

后市展望

• 操作建议：郑糖涨势已终结。
• 风险提示：全球糖价大波动风险因巴西供应恢复而增加。

graph TB
    A["印度/泰国减产"] --> D("支撑市场？")
    B["巴西增产上调"] --> E("限制价格上涨")
    C["国内供给过剩"] --> F("郑糖跌破颈线位")