20231031-正信期货-沪铜期权月报_铜价企稳回升_期权投资者情绪中性偏多_11页_1mb

铜价企稳回升期权投资者情绪中性偏多

标的分析

1. 宏观环境：海外端仍是主要压力来源，美联储鹰派论调和美元指数高位运行使铜价估值承压；国内政策预期重燃，经济数据渐趋稳定推动铜价企稳回升。
2. 基本面：
   • 国内库存下滑与月间价差走阔形成支撑；
   • 海外对铜价支撑不足，但交仓影响边际弱化。
   • 供需预期转松，但短期铜价企稳迹象确认，反弹空间有限，关注68000元/吨压力位。

期权市场回顾

1. 价格波动：10月铜价先抑后扬，沪铜价格区间65000~68000元/吨，月涨幅0.3%。
2. 交易活跃度：铜期权总成交量环比下降，成交持仓的PCR指标显示市场情绪中性偏多，投资者情绪总体中性偏多。

期权策略推荐

1. 波动率分析：铜期权隐含波动率于月末低位回升，主力合约CU2312波动率环比下降，其他月份合约则一升一降。
2. 操作建议：建议投资者构建波动率中性的牛市价差组合，风险收益相对平衡；多头投资者可通过卖出看涨期权进行收益增强。

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