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汽车行业周报第35期总结

核心观点

海外车市需求复苏，重点推荐保隆科技和岱美股份

• 市场表现：2020年上半年，中国汽车产量同比下降16.8%，欧洲及中东市场乘用车产量下降41%，美洲轻型车市场产量下降43%。由于疫情对海外车市冲击主要集中在Q2，对海外业务占比高的零部件企业半年报业绩造成较大影响。Q3以来，欧美车市需求回暖，叠加主机厂补库存需求，出口导向型零部件企业实现正增长。
• 重点推荐：
  • 保隆科技：2020年上半年营收13.82亿元，同比下降9.12%；归母净利润0.65亿元，同比增长14.87%。公司TPMS渗透率快速提升，气门嘴主要集中在售后市场，而售后市场相比前装市场更稳定。公司积极拓展汽车电子业务，包括MEMS传感器、视觉传感器和毫米波雷达，近期定增募集9.18亿元，将进一步推动电子业务发展。
  • 岱美股份：2020年上半年营收16.65亿元，同比下降32.61%；归母净利润1.61亿元，同比下降47.99%。公司作为全球最大的遮阳板企业，全球市占率超过30%，并持续拓展扶手和顶棚业务，技术具备同源性，未来销售规模有望大幅增长。

汽车板块行情回顾

• 指数表现：本周沪深300指数下跌1.53%，汽车(申万)指数上涨1.74%，跑赢大盘3.27%。细分板块中，锂电池指数和充电桩指数涨幅较大，分别为3.36%和3.19%；而中证车联网指数和特斯拉指数跌幅分别为0.38%。
• A股板块表现：乘用车板块上涨4.73%，商用载货车板块上涨8.95%，商用载客车板块上涨3.27%，汽车零部件板块上涨0.76%，汽车服务板块上涨0.34%。
• H股板块表现：汽车整车板块上涨2.57%，汽车零部件板块上涨8.26%。
• 个股表现：A股中，力帆股份、双林股份、钱江摩托、中国重汽和众泰汽车领涨；海马汽车、江淮汽车、常青股份、天润曲轴和银轮股份领跌。H股中，元征科技、润东汽车、敏实集团、长城汽车和比亚迪股份领涨；首控集团、双桦控股、广汽集团、北京汽车和协众国际控股领跌。

行业动态

乘用车

• 正积分供给不足：工信部将调整相关政策，加强质量品牌建设、加快新能源汽车发展和推动智能网联汽车发展。
• 自动驾驶路测牌照：合肥颁发首批智能网联汽车开放道路测试牌照，12家企业获得牌照，包括大众、江淮、奇瑞等。
• 内燃机仍是核心动力：张进华表示，内燃机在相当时间内仍是汽车产业核心动力，具有较大节能减排潜力。
• 德国新车销量下降：8月德国新车销量同比下降20%，特斯拉销量大涨454%，宝马和日产销量也有提升。
• 意大利新车销量持平：8月意大利新车销量同比仅下降0.4%，私人消费者销量增长27%。
• 中国汽车销量预估：中汽协预估8月车市销量达218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。

新能源汽车

• 云南新能源汽车产能目标：到2022年，云南新能源汽车产能突破10万辆。
• 特斯拉电池回收服务上线：特斯拉承诺做到100%回收再利用，不进行填埋处理。
• PSA和道达尔成立电池合资公司：为欧洲电动车提供电池支持。
• 大众投资硅谷电池企业：计划通过反向并购方式上市，估值33亿美元。
• 东风启辰换电版出租车：与广州市出租汽车协会、奥动新能源汽车科技合作，推广换电式电动车。
• 宏光MINI EV销量增长：8月销量达15,000辆，环比增长104%，成为全球销量最快破万的小型新能源车。
• 特斯拉上海工厂启动Model Y生产：发布Model Y项目先期启动的环评报告。
• 理想ONE交付量提升：8月交付2,711辆，同比增长10.88%，累计交付量达14,656辆。

汽车产业链数据更新

上游原材料价格

• 铜、铝、橡胶、塑料、钢材等原材料价格数据已更新，具体趋势需参考图表。

国内乘用车产销量数据

• 2020年3月销量数据：轿车销量490,939辆，环比增长11.3%；MPV销量45,527辆，环比增长11.3%；SUV销量485,020辆，环比增长11.3%。
• 2020年3月同比数据：轿车销量同比下降74%；MPV销量同比下降74%；SUV销量同比下降74%。

新能源汽车产销量数据

• 纯电动乘用车销量：8月销量47,199辆，同比小幅下降。
• 插电混动乘用车销量：8月销量9,211辆，同比大幅下降。
• 新能源乘用车总计：8月销量56,410辆，同比大幅下降。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响汽车整体需求。
• 汽车销量不及预期：可能对零部件企业业绩造成压力。
• 海外车市复苏不及预期：可能影响出口导向型企业的业绩。