20250727-开源证券-通信行业周报_谷歌上调资本开支_Qwen3模型迎更新_看好全球AI共振_13页_1mb

通信行业周报分析总结

市场动态

本周重点跟踪了通信行业各类动态。

谷歌云业务强劲增长：谷歌第二季度云业务营收同比增长31.7%，达到136亿美元，营业利润率上升至20.7%，主要受益于AI基础设施投资加大和客户订单增加。Gemini用户量持续扩大，Token消耗量较5月增长一倍（月消耗量超980万亿个），2025年资本开支上调13%至850亿美元。

阿里Qwen3模型更新：阿里7月发布新版Qwen3-235B-A22B模型及编程模型Qwen3-Coder-480B-A35B，阿尔山Qwen系列模型在逻辑推理、编程等多个基准测试中表现优异，部分领域可比肩国际一线开源和闭源大模型。此次模型更新增强了长上下文处理能力及多语言支持，对泛AI需求释放起到刺激作用，带动国产算力产业链发展。

投资建议

展望2025年，建议重点关注以下七个投资方向：

1. AIDC机房建设：推荐标的包括英维克、新意网集团等，布局机房温控、液冷设施、计算单元供货商。
2. IT设备端：国产AI芯片/服务器厂商如寒武纪、中兴通讯等值得关注。
3. 网络设备：交换机、光模块、CPO设备如紫光股份、中际旭创、新易盛等具备成长潜力。
4. 算力租赁与云计算平台。
5. AI应用层：手机模组、智能体编程系统、控制器等。
6. 卫星互联网与6G
   • 顺周期看好国内卫星通信企业，如海格通信、铖昌科技等。
   • 6G直接涉及中兴通讯等产业链重点企业。

其它动态

本周通信行业指数小幅下跌0.77%。额外披露的5G数据方面，截至5月，中国5G基站总数超448.6万站，占移动基站总数三成以上；三大运营商5G用户总数超10亿。移动云等创新业务营收保持稳健增长。

注：借鉴行业报告风格，并控制越木语序，通顺可读。