20230903-安信证券-神州信息-000555.SZ-上半年金融订单充足_多重因素驱动发展_6页_619kb

神州信息公司分析报告

业绩概况

• 收入表现：2023年上半年营业收入424.7亿元，同比下降4.43%；Q2单季营收228.5亿元，同比下降9.18%。
  • 上半年净利润亏损0.81亿元，同比下降302.1%；Q2单季净利润亏损0.069亿元，同比下降180.3%。
• 收入结构优化：金融行业收入203亿元，其中软件开发和技术服务业务同比增长20.30%。
• 在手订单充足：金融行业已签未销订单261.9亿元，同比增长288.5%，其中软件开发和服务业务订单193.7亿，增幅47.32%。

发展动因

1. 金融信创：参与银行等机构的信创架构搭建，如中行、国开行、光大银行等，涉及国产数据库及基础软件优化。截至6月底，服务50余家金融机构。
2. 数据资产：在北京某大行签约数据解决方案，中标中信银行、重庆农商等客户的数据资产相关项目。
3. AIGC：布局金融领域大规模预训练模型应用，分别针对代码生成和知识问答方向。
4. 智能运维：发布新运维产品，已在某城商行应用。
5. 公司激励：推出2023年股票期权激励计划，覆盖259位核心骨干，业绩考核目标为金融科技板块收入和净利润。

指标目标

• 激励计划目标：2023/24年金融科技板块收入目标值66/77亿，净利润目标值3.5/5亿元。

投资建议

• 评级：维持“买入-A”评级，6个月目标价1553元。
• 预测：预计公司2023-2025年收入分别为1355.9/1507.7/1691.1亿元，净利润分别为38.2/52.4/62.2亿元。

风险提示

• 金融行业需求低于预期
• 技术研发进展落后预期

关键数据

• 目标价：1553元
• 动态市盈率：40倍（基于2023年预测）
• 评级：买入-A

来源

• 资料来源：资讯、分析师报告、企业半年报