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锰硅早报总结（2026-08-21）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月21日发布的锰硅早报，内容涵盖锰硅期货市场分析、供需状况、库存、成本、利润及进出口等多方面信息，旨在为投资者提供市场走势参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 钢厂产量下降：由于钢厂亏损面较大，上周建筑钢材产量继续减少，对硅锰需求形成压制。
• 供应端：北方合金厂减产已接近临界值，进一步减产可能性下降，个别工厂可能复产，复产速度将影响硅锰价格弹性。
• 整体趋势：基本面中性，短期价格走势受供需关系影响较小。

2. 基差情况

• 现货价格：5870元/吨。
• 11合约基差：-60元/吨，现货贴水期货。
• 趋势判断：偏空，表明期货价格相对现货价格较高，存在回调压力。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本库存为372800吨。
• 钢厂库存可用天数：平均为17.08天。
• 趋势判断：中性，库存水平未出现明显变化，对价格影响不大。

4. 盘面分析

• MA20走势：走平。
• 11合约期价：收于MA20上方。
• 趋势判断：中性，市场波动性较低。

5. 主力持仓

• 净空持仓：主力持仓净空，且空头减少。
• 趋势判断：偏空，显示市场看空情绪有所缓解。

6. 价格预期

• 本周价格走势：预计锰硅价格将震荡运行。
• SM2611合约区间：5890-6000元/吨。

关键信息

供应端

• 产能与产量：附图展示锰硅年度、周度、月度及开工率数据，显示供应端变化趋势。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据，以及日均产量信息，反映区域供应格局。
• 成本支撑：锰矿及合金市场止跌回暖，但库存压力仍存，成本端支撑较强，冶金焦可能有提涨预期。

需求端

• 钢招情况：附图展示钢招采购价格及采购量，反映市场需求变化。
• 铁水与盈利：附图显示日均铁水和盈利情况，影响硅锰需求预期。

成本分析

• 锰矿进口量：附图提供锰矿进口量趋势，反映市场供需。
• 港口库存与可用天数：显示锰矿库存及可用天数，反映市场压力。
• 高品矿库存：高品矿港口库存情况，影响成本结构。
• 天津港锰矿价格：提供具体价格走势，反映市场变动。
• 地区成本：附图展示不同地区锰矿成本情况，反映区域差异。

利润分析

• 地区利润：附图展示不同地区锰硅利润情况，反映盈利能力差异。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所导致的任何损失，大越期货不承担责任。投资者应独立判断，谨慎决策。

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