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PVC期货早报总结（2026年8月27日）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月27日发布的PVC期货早报，内容涵盖PVC市场行情、基本面数据、成本端分析、库存变化、主力合约走势及供需平衡情况，旨在为投资者提供市场参考信息。

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主要观点

1. 供给端分析

• 7月PVC产量：188.5946万吨，环比增加4.34%。
• 本周产能利用率：70.68%，环比减少0.004个百分点。
• 电石法企业产量：30.789万吨，环比增加0.27%。
• 乙烯法企业产量：11.938万吨，环比减少2.11%。
• 下周检修情况：预计检修减少，排产将略有增加。
• 供给压力：本周有所缓解，但整体仍处于高位。

2. 需求端分析

• 下游开工率：
  • 管材开工率：30.6%，环比持平，低于历史平均水平。
  • 薄膜开工率：47.5%，环比增加7.85个百分点，仍低于历史平均水平。
  • 糊树脂开工率：64.73%，环比减少3.22个百分点，高于历史平均水平。
• 需求表现：整体需求仍偏低迷，恢复速度缓慢。

3. 成本端分析

• 电石法利润：-704.46元/吨，环比亏损增加5.00%。
• 乙烯法利润：-658.92元/吨，环比亏损增加4.00%。
• 双吨价差：1705.99元/吨，环比利润减少2.00%。
• 成本趋势：电石法和乙烯法成本均走弱，整体成本承压。

4. 库存情况

• 厂内库存：28.6664万吨，环比增加1.74%。
• 电石法厂库：20.2038万吨，环比减少0.25%。
• 乙烯法厂库：8.4626万吨，环比增加6.84%。
• 社会库存：47.3895万吨，环比减少0.87%。
• 库存可产天数：4.8天，环比增加0.41%。
• 库存趋势：总体处于中性位置，企业库存有所增加，但社会库存略有下降。

5. 期货走势

• 期货收盘价：01合约收于4466元/吨，前值4539元/吨，下跌1.61%。
• 基差：01合约基差为4元/吨，现货升水期货。
• 价差分析：主力合约价差呈现震荡走势，01合约在4429-4503元/吨区间波动。

6. 主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，市场情绪偏空。
• 预期：PVC2701合约预计在4429-4503元/吨区间震荡。

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关键信息

利多因素

• 装置检修导致供应减量。
• 原料价格上涨。
• 房地产预期有所回暖。

利空因素

• 需求恢复缓慢。
• 出口竞争激烈。
• 库存消化困难。

主要逻辑

• 成本支撑与弱需求之间的博弈。
• 关注“金九银十”期间的需求启动情况。

风险提示

• 原料价格大幅波动。
• 房地产政策不及预期。
• 出口订单流失。

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数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

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附注

• 本报告为参考信息，不构成投资建议。
• 投资需谨慎，市场有风险。