20240723-国盛证券-农林牧渔2024Q2持仓分析_重仓环比降至均线_养殖有所减配_7页_518kb

农林牧渔行业2024年第二季度持仓分析总结

一、整体配置情况

截至2024年二季度末，农林牧渔行业重仓股整体配置比例环比下降0.11个百分点，至153.99%，同比下降0.20个百分点，但依然高于行业标配水平。对比十年历史平均15%的配置比例，当前水平处于行业中性状态，但仍略低于行业标准配置值（16.10%）。

二、子行业配置变化

• 养殖业：环比下降0.04个百分点至106%，虽价格持续上涨，但市场对供应后置和猪价预期分歧加剧，导致持仓波动。
• 动保业：因疫苗商业化不及预期，重仓占比下降0.03个百分点。
• 种植业：重仓占比下降0.07个百分点，全球粮食增产预期抑制热点。
• 饲料业：受益于下游盈利预期好转，重仓占比环比上升0.04个百分点。

三、重仓股分项变化

• 生猪养殖：温氏股份、唐人神等小幅增配，牧原股份、巨星农牧则被相继减仓。
• 饲料：海大集团成仓增龙头，环比增配0.05%。
• 肉鸡：白羽肉鸡被减仓，黄羽鸡养殖（立华股份）增配。
• 种子：荃银高科与隆平高科均被大幅减仓。

四、各公司个股配置变动

• 增配排名前五：唐人神（+411%）、立华股份（+330%）、海南橡胶（+113%）、温氏股份（+94%）、海大集团（+78%）。
• 减配排名前五：巨星农牧（-1205%）、隆平高科（-937%）、生物股份（-465%）、新五丰（-358%）、中牧股份（-247%）。

五、投资建议

1. 养殖板块

• 猪周期处于右侧阶段，建议关注龙头个股及具成长性的天康生物、京基智农、华统股份，以及价格扩散机会（如立华股份）。
• 白羽肉鸡估值吸引力强，推荐关注益生股份、圣农发展。

2. 养殖配套

• 饲料与动保板块伴随景气复苏存在上行空间，推荐关注海大集团、邦基科技、普莱柯等。

3. 种植与种子

• 在价格周期回落中关注度下降，短期可跟踪天气变化对价格端扰动，推荐苏垦农发、北大荒、中粮糖业。
• 种子板块中长期潜力看好，重点在转基因商业化推进后兑现进程。

六、主要风险提示

• 农产品价格大幅波动、疫病及政策风险
• 农林牧渔种业竞争格局与产品依赖风险

总结核心要点：2024Q2农林牧渔持仓整体处于降配趋势，养殖板块结束了此前单边加仓，显现猪周期拐点后的市场震荡；但饲料和动保板块因盈利预期修复延续温和上行趋势。建议增量资金重点关注养殖龙头及白羽肉鸡，同时可围绕饲料动保板块趁调整吸纳布局。