20250717-红塔证券-TMT行业月报_算力芯片迭代带动光模块更新需求；稳定币新政策为金融IT发展创造机遇_11页_1mb

行业月报：算力芯片迭代带动光模块更新，政策利好金融IT发展

1. 通信行业表现

• 市场表现：2025年6月1日至6月30日，通信行业涨幅达14.09%，显著领先沪深300指数（2.5%）。
• 核心驱动：英伟达宣布在欧洲建设20家“AI工厂”，推动算力提升10倍，直接引发1.6T光模块需求增长。博通发布200G交换机芯片，进一步带动光模块市场。国内光模块厂商估值大幅反弹。
• 市场前景：TrendForce预测2025年全球光模块出货量超3000万块，同比增长55%，其中1.6T模块需求约150万块。中国厂商在全球光模块TOP10中占据7席，中际旭创、新易盛、华工科技等企业产能快速提升，市场份额持续扩大。

2. 计算机行业表现

• 市场表现：6月计算机行业上涨7.11%，软件板块受益于政策支持和数字金融创新。
• 核心驱动：2025年陆家嘴论坛推出数字人民币国际运营中心等八项金融开放政策，促进数字金融创新。稳定币政策与数字人民币协同发展，推动金融IT市场复苏。
• 发展机会：金融领域对云计算和大数据技术的需求增加，软件企业在人工智能、区块链等新兴技术领域迎来新机遇。金融机构IT改革加速，券商信创推进，传统金融数字化转型带动云技术应用。

3. 政策利好

• 通信板块：算力芯片的迭代更新为光模块市场提供持续增长动力，CPO技术加速商业化应用。
• 金融IT板块：央行等机构推动数字人民币国际化与稳定币政策创新，为金融IT企业创造新需求场景。

风险提示

1. 技术迭代风险：随着光模块速率迭代周期缩短，头部企业研发能力不足可能导致市场份额下滑。
2. 政策与市场风险：稳定币处于发展初期，技术、法律法规等尚不完善，短期内应用场景有限。

核心结论

通信与计算机行业在算力芯片迭代与金融IT政策驱动下表现强劲。光模块需求显著增长，中国厂商在国际市场竞争力增强；金融IT领域政策支持力度加大，数字人民币与稳定币的协同发展带来广阔前景。市场需关注技术迭代与政策落地风险。