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沪铜期货日报总结（2026年8月5日）

一、核心内容概览

本报告为沪铜期货的每日分析，重点围绕市场行情、短期展望、宏观预期及风险提示展开。整体来看，沪铜期货在当日延续上涨趋势，受美元走弱和全球铜库存偏低等多重因素支撑，市场情绪积极，但需警惕潜在风险。

二、当日行情简述

• 沪铜主力合约（2026年8月5日）：

  • 开盘价：10.749万元/吨
  • 收盘价：10.734万元/吨
  • 最高价：10.755万元/吨
  • 最低价：10.662万元/吨
  • 涨跌幅：+0.96%
  • 持仓量：216,692手
  • 成交量：99,814手

• 现货价格：

  • 长江现货1#铜均价报107,280元/吨，较前一日上涨340元/吨
  • LME期铜收涨196美元，报14,066美元/吨，突破14,000美元/吨关口

三、主要观点与分析逻辑

1. 核心观点

• 沪铜延续上涨：当日沪铜主力合约上涨近1%，叠加LME铜价突破14,000美元/吨，带动国内市场情绪升温。
• 短期震荡上行：受低库存和美元走弱支撑，铜价仍有上行空间，但接近前期高位，下游接货谨慎，追高风险上升。
• 中期偏强运行：结构性供给短缺格局难以扭转，能源转型带来长期需求增长，铜价整体偏强。

2. 主要分析逻辑

(1) 供给端持续收缩

• 全球铜矿供应偏紧，头部企业下调全年产出，铜精矿加工费跌至深度负值。
• 国内电解铜产量连续4个月环比下滑，全球15家主要铜矿企业上半年产量同比下滑5%。
• 全球铜库存处于历史极低水平，LME铜库存降至23.835万吨，接近全球单日消费量。

(2) 宏观环境利好

• 美元指数回落至99.85，美联储维持利率不变，加息预期降温，金融属性支撑铜价。
• 美国7月ISM制造业PMI回升至55.6，创2022年5月以来新高，制造业扩张提振铜需求预期。

(3) 需求端结构性分化

• 新能源、电网等新兴领域需求稳定，但传统地产、汽车领域需求偏弱。
• 下游接货趋于谨慎，整体以刚需采购为主，成交略有转淡。

四、关键信息汇总

• LME铜库存：截至8月5日降至23.835万吨，单日减少5675吨。
• 国内库存：江浙粤三地铜库存合计仅23,214吨，处于历史低位。
• 美国铜进口：7月进口量超20万吨，创2014年以来最高水平。
• 市场情绪：工业金属板块集体走强，铜价逼近历史新高。

五、风险提示

1. 美国精炼铜关税政策不确定性：可能影响全球铜流向。
2. 国内制造业需求复苏不及预期：可能压制铜价上涨空间。
3. 铜价短期回调风险：上涨后市场可能面临获利回吐压力。

六、免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及第三方数据，可能存在误差，不保证其真实性、完整性和准确性。投资者应自行判断并谨慎操作，期市有风险，入市需谨慎。