20151026-开源证券-煤炭行业周报（第43周）_动力煤煤价延续跌势_焦煤价格周内稳定_17页_2mb

煤炭行业周报总结（第43周）

核心内容概览

本报告分析了2015年第43周煤炭行业的市场表现、价格走势及行业动态。整体来看，煤炭行业表现中性，行业指数下跌1.05%，跑输沪深300指数2.10个百分点。行业投资评级为中性，反映市场对其未来表现的预期较为平稳。

主要观点

• 行业表现：煤炭板块在周内震荡，最终基本收复失地。仅有13家上市公司上涨，其中陕西黑猫（601015）涨幅最大，达9%；云煤能源（600792）等3家公司跌幅超过5%。
• 动力煤：价格持续下跌，环渤海动力煤价格为384元/吨，环比下降3元/吨。电厂日耗维持在低位，平均日耗为47.66万吨，库存可用天数上升至28天。秦皇岛港库存持续增加，达743.41万吨。
• 炼焦煤：价格基本稳定，柳林4号车板价647.50元/吨，古交2号焦煤车板价670元/吨。大型焦化厂开工率回升至75%，焦炭产量环比下降1.66%。
• 无烟煤：价格保持不变，水泥价格指数小幅回升，反映出部分下游产品价格有所改善。
• 行业动态：1-9月全国煤炭开采和洗选业固定资产投资同比下降16.5%，粗钢产量同比下降2.1%，发电量同比下降3.1%，显示宏观经济和下游需求疲软。

关键信息

一、行业表现及最新动态

• 煤炭板块：上周震荡，周五基本收复失地，全周收盘于3577.70点，下跌1.05%。
• 上市公司表现：
  • 领涨公司：陕西黑猫（601015）上涨9%；宝泰伦（601011）上涨8.21%；郑州煤电（600121）上涨6.71%；贤成矿业（600381）上涨6.02%；阳泉煤业（600348）上涨5.90%；黑化股份（600179）上涨5.08%。
  • 领跌公司：云煤能源（600792）下跌8.11%；中煤能源（601898）下跌6.09%；开滦股份（600997）下跌5.83%。

二、动力煤市场

• 价格跟踪：环渤海动力煤价格为384元/吨，环比下降3元/吨。国内主要港口煤价均出现下跌，国外动力煤价格也有所回落。
• 库存与需求：
  • 电厂周平均日耗为47.66万吨，环比上升1.10%。
  • 煤炭库存为1367万吨，环比上升1.65%。
  • 秦皇岛港煤炭库存为743.41万吨，环比上升2.47%。
  • 库存可用天数为28天，环比上升1天。

三、炼焦煤市场

• 价格跟踪：主要焦煤价格基本持平，如柳林4号车板价647.50元/吨，古交2号焦煤车板价670元/吨。
• 开工率：
  • 大型独立焦化企业开工率回升至75%。
  • 产能<100万吨焦化企业开工率67%；产能在100-200万吨之间焦化企业开工率72%。
• 焦炭产量：9月焦炭产量为3673万吨，环比下降1.66%。

四、无烟煤市场

• 价格跟踪：阳泉无烟洗中块710元/吨，晋城中块740元/吨，均环比持平。
• 下游产品：
  • 尿素产量同比上升6.65%，环比下降6.05%。
  • 合成氨产量同比下降2.60%，环比下降6.37%。
  • 精甲醇产量同比下降0.32%，环比上升1.29%。
  • 水泥产量同比下降2.50%，环比上升1.23%。
  • 水泥价格指数小幅回升至81.79，环比上升0.11。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行超预期可能对行业造成影响。
• 政策风险：政策变化可能对行业产生不确定性。

行业投资评级说明

• 证券投资评级：根据相对市场表现定义，中性评级表示行业表现与市场基本持平。
• 行业投资评级：中性评级表示行业与沪深300指数表现基本一致。

法律声明

本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性，且不视为出售或购买证券的邀请。投资者应独立判断，不应仅依赖报告内容作出决策。

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总结

整体来看，煤炭行业在第43周表现中性，动力煤价格持续下跌，炼焦煤价格稳定，无烟煤价格不变但水泥价格指数小幅回升。行业数据表明，固定资产投资、粗钢产量及发电量均出现下降趋势，反映出宏观经济和下游需求疲软。风险提示包括宏观经济下行和政策风险。本报告旨在为投资者提供参考，不构成投资建议。