《人口峭壁》第二篇：大国崛起背后的“人口钥匙”_11页_1mb

总量研究总结

核心内容

本报告围绕“人口红利”与“大国崛起”之间的关系，探讨了全球产业链转移与人口结构变化之间的内在联系。通过分析二战后全球主要经济体的人口变化趋势，揭示了人口结构如何影响劳动力供给、经济增速及国际竞争力。报告指出，中国在2026年将面临人口拐点，20岁至30岁人口规模快速塌陷，90后将率先面对人口峭壁。同时，报告预测美国将在2035年后成为青壮年劳动力占比最高的国家，人口结构将成为中美中长期博弈的重要变量。

主要观点

• 人口红利是经济发展的重要驱动力，各国通过承接全球产业链转移，利用青壮年劳动力优势实现经济增长。
• 全球产业链经历了三次大规模迁徙，分别由美国、日本、亚洲“四小龙”向中国转移，每次迁徙都与青壮年劳动力占比的上升密切相关。
• 中国曾是全球人口红利的受益者，但其劳动力规模已进入下降通道，需加快产业升级与全要素生产率提升以应对挑战。
• 美国持续享受人口红利，其劳动力增速在2034年将再次达峰，预计2036年总需求也将达到高峰。
• 人口结构变化将深刻影响全球贸易与投资格局，未来新增劳动力主要来自不发达国家，其劳动生产效率较低，难以形成强大的产业集群。

关键信息

一、全球产业链转移与人口结构

1. 第一次迁徙（1950-1970）

   • 美国将钢铁、纺织等传统产业向日本、德国转移。
   • 日本青壮年劳动力占比在1975年达到39%，成为承接产业转移的主力。

2. 第二次迁徙（1970-1980）

   • 日本因劳动力老化与贸易摩擦加速将劳动密集型产业转移至亚洲“四小龙”和部分拉美国家。
   • 亚洲“四小龙”青壮年人口在80年代大幅上升，推动轻工、纺织等产业转移。

3. 第三次迁徙（1980-2000）

   • 中国青壮年劳动力占比快速上升，21世纪初达到顶峰，成为全球产业转移的主要承接国。
   • 中国出口在全球贸易中的份额快速提升，但2014年后劳动力规模开始下滑，20-30岁人口在2015-2020年间快速塌陷。

二、全球劳动力增速触顶

• 1994年全球青壮年劳动力增速达到顶点，之后持续下滑，2020年仅增长0.7%。
• 人口红利逐步退潮，新增劳动力主要来自不发达和最不发达国家，但其劳动效率较低。
• 联合国预测，全球劳动力增速将在未来80年缓慢下滑，并在2086年进入负增长。

三、谁将继续享受人口红利

1. 中国在2035年前仍具劳动力优势

   • 中国青壮年劳动力占比高于美国、欧洲、日本，仍能吸引外资。
   • 中国产业链条完备、市场开放度高、法律法规完善，为外商提供吸引力。

2. 美国劳动力增速将在2034年再次达峰

   • 美国两轮婴儿潮（1960年和1985年）支撑其劳动力持续增长。
   • 美国劳动力增速与通胀走势趋同，预计2036年总需求将再次达峰。
   • 美国中年人口支出高峰在45岁前后，是总需求的关键变量。

结论与展望

• 中国需加快产业升级与技术攻关，以弥补人口红利退潮带来的影响。高技术制造业和“卡脖子”核心技术的突破将激活新的经济增长引擎。
• 中美人口结构差异将影响未来经济走势，中国老龄化速度将快于美国，而美国则将在2035年后成为青壮年劳动力占比最高的国家。
• 全球人口红利退潮是不可逆趋势，未来经济发展的关键在于提升全要素生产率和资本积累速度。

图表与数据支持

• 图1：全球制造业产业链大迁徙
• 图2：1975年日本青壮年劳动力占比达到峰值（39%）
• 图3：日本在全球出口中的占比从60年代开始快速上升
• 图4：日本对外净投资在80年代大幅上升
• 图5：亚洲“四小龙”及拉美劳动力占比在80年代上升
• 图6：中国青壮年劳动力规模在2010年前后达到顶点
• 图7：中国出生人口在2000年出现塌陷
• 图8：全球青壮年劳动力增速在1994年触顶
• 图9：未来新增劳动力主要来自不发达和最不发达国家
• 图10：二战后全球主要经济体全要素生产率不断提升
• 图11：2035年前中国青壮年劳动力仍占优势
• 图12：2053年美国劳动力占比将超过中国
• 图13：欧洲和亚洲“四小龙”对中国FDI维持较高规模
• 图14：二战后全球出生人口持续增长
• 图15：1950-1970年发达国家出生人口占全球20%
• 图16：美国新生儿规模下降缓慢
• 图17：美国粗出生率下滑速度慢于全球和中国
• 图18：美国劳动力增速与通胀走势趋同
• 图19：美国家庭支出高峰在45岁前后
• 图20：哈瑞·丹特预测美国总需求将在2036年达峰
• 图21：中国CPI增速与劳动力增速相关性较低

分析师信息

• 分析师：高瑞东
  执业证书编号：S0930520120002
  联系方式：010-56513108 / gaoruidong@ebscn.com

• 分析师：赵格格
  执业证书编号：S0930521010001
  联系方式：0755-23946159 / zhaogege@ebscn.com

相关研报

• 全方位拆解拜登2万亿美元“美国就业计划”
• 基建开始发力，经济环比动能进一步提升——2021年3月PMI数据点评
• 什么是欧洲解封的绊脚石——光大宏观周报
• 利率上升，能阻挡美国房市的进击势头吗——《全球朱格拉周期开启》第六篇
• 新一轮朱格拉周期开启，哪些信号先行——《全球朱格拉周期开启》第五篇
• 出生率下滑无法逆转，90后将直面人口峭壁——《人口峭壁》第一篇