20250309-国盛证券-食品饮料行业周观点_政策提振信心_把握改善_布局成长_3页_414kb

政策提振消费信心，食品饮料板块迎来机遇。周报核心观点：在政府工作报告推动消费扩张的背景下，白酒和大众品等领域估值底部特征明显，结合当前市场情况，建议关注低估值、高成长标的。

白酒领域：酒企运营状况良好，政策催化积极，推荐三条主线。1）优势龙头：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒等头部企业份额提升。2）红利延续：地区性高确定性酒企，如迎驾贡酒、老白干酒、今世缘。3）强势复苏：弹性标的包括泸州老窖、水井坊、舍得酒业、港股珍酒李渡等。近期事件如泸州老窖的营销改革和数字化战略增强信心，行业进入调整新周期中后期，预期修复带动估值提升。

大众品和啤酒饮料：政策受益和创新驱动。1）啤酒板块估值低位，燕京啤酒、青岛啤酒等布局全国化和饮料延伸，旺季机遇潜在。2）饮料板块东鹏饮料2024年高增长（收入+406%，利润+631%），华润饮料上市预期改善流动性，建议关注包装水和饮料业务。东鹏特饮保持强劲增长。

风险提示：原材料成本上涨、消费场景复苏不及预期和行业竞争加剧可能影响表现。

建议投资者聚焦政策受益、复苏改善和高成长标的，中长期布局价值突出。