20220125-华泰期货-贵金属日报_VIX指标大幅飙涨_黄金价格受到提振_10页

贵金属市场总结报告

核心内容概述

近期贵金属市场受到多重因素影响，市场波动显著，黄金价格受到避险需求提振而上涨，白银则因工业品走弱表现相对较弱。VIX恐慌指数大幅飙升，反映出市场对地缘政治风险和疫情扩散的担忧。同时，美联储即将公布的利率决议成为市场关注焦点，投资者需保持谨慎态度。整体来看，通胀水平居高不下及疫情持续蔓延背景下，贵金属仍具有战略性配置价值。

主要观点与关键信息

市场波动与避险情绪

• 昨日（1月24日），美国三大股指低开后尾盘转涨，VIX恐慌指数一度涨超20%，显示市场避险情绪升温。
• 俄罗斯与乌克兰局势升级、Omicron变异毒株蔓延加剧了市场的不确定性。
• Comex黄金上涨超过1,840美元/盎司，金银比价明显走阔，反映白银表现弱于黄金。

成交量与持仓变化

• 上金所黄金成交量为17,234千克，较前一交易日上涨0.47%。
• 白银成交量为2,270,854千克，较前一交易日下降30.02%，显示市场对白银需求减弱。
• 黄金SPDR ETF持仓维持在1008.45吨，白银SLV ETF持仓上涨281.79吨，整体贵金属ETF持仓仍处于高位。

机构观点

• Monex USA：市场已完全消化美联储升息预期。
• SIA Wealth Management：由于通胀尚未消失，看好黄金的长期表现。
• 牛津经济研究院：预计欧元区2022年下半年通胀将显著回落，2023年有望降至1.2%。

期现价差与内外比价

• 黄金期现价差为1.61元/克，较前一交易日上涨8.06%。
• 白银期现价差为54元/千克，较前一交易日上涨17.93%。
• 黄金内外盘比例为5.73，白银内外盘比例为5.81，均较前一交易日略有下降。

今日重要数据与事件

• 北京时间22:00：将公布美国11月FHFA房价指数月率、S&P/CS20座大城市房价指数年率及IMF世界经济展望报告。

操作建议

• 黄金：逢低做多。
• 白银：逢低做多。
• 金银比价：逢低做多。
• 内外盘套利：建议采取内外反套策略。

风险提示

• 央行货币政策导向可能发生改变，影响贵金属价格走势。

联系信息

• 研究员：
  • 陈思捷：021-60827968，chensijie@htfc.com，从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047
  • 师橙：021-60828513，shicheng@htfc.com，从业资格号：F03087416
• 联系人：穆浅若，muqianruo@htfc.com

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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