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地方两会进行时，重点在促消费稳投资

核心内容

2023年地方两会聚焦于促消费和稳投资，尤其在房地产政策和宏观经济支持方面表现出强劲力度。同时，海外经济形势面临较大压力，全球经济增长预期下调，美元指数回落，人民币汇率持续升值。国内高频数据显示经济逐步复苏，但部分行业仍面临挑战。

主要观点

国内政策与经济动向

• 地方两会召开：2023年地方两会均于1月召开，多地提出较高的固定资产投资增速目标，强调“基建驱动、制造升级”的经济策略。
• 房地产政策发力：央行与银保监会联合召开座谈会，提出对房地产供需两端的政策支持，包括改善房企资产负债表、稳定融资渠道、支持刚性和改善性住房需求等。
• 信贷政策靠前发力：强调信贷投放节奏适度靠前，精准支持重点领域，如科技创新、绿色发展、制造业等。结构性降息仍有可能，一季度信贷政策或继续宽松。
• 增值税结构性减税：财政部与国家税务总局出台政策，对小规模纳税人减按1%征收率征税，对生产性服务业和生活性服务业分别加计5%和10%抵减应纳税额，体现财政精准支持。
• 农房质量提升：11部门联合发布《农房质量安全提升工程专项推进方案》，目标在2025年前全面完成农村房屋安全隐患排查整治，推动乡村基础设施和农村改革。
• 人民币升值趋势：受国内经济复苏和美联储加息预期放缓影响，人民币对美元持续升值，短期内或继续走强。

海外经济与市场动态

• 全球经济增长放缓：世界银行将2023年全球GDP增速下调至1.7%，为近30年来第三低水平。发达经济体增长乏力，新兴市场面临增长瓶颈。
• 日本通胀压力：东京12月核心CPI同比上涨4%，创四十年新高，日本央行仍坚持宽松货币政策，目标基准利率维持在2%。
• 美联储加息路径：尽管美国非农数据改善，但ISM非制造业指数跌至49.6%，显示经济衰退迹象。美联储或将继续放缓加息，但转向时间仍具不确定性。
• EIA上调原油产量预期：预计2023年美国原油产量达1241万桶/日，全球石油库存可能增长，油价短期震荡，中期走势与中国经济复苏及美欧经济衰退相关。

关键信息

国内高频数据

下周重点关注事项

风险提示

• 国内生产恢复节奏存在不确定性。
• 冲突和地缘经济矛盾加剧，可能对全球经济和能源市场产生影响。

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总结

2023年地方两会聚焦于促消费与稳投资，政策支持力度加大，尤其在房地产、科技、绿色经济等领域。国内经济逐步复苏，人民币升值趋势持续，但部分行业如房地产和汽车零售仍面临挑战。海外经济增速放缓，全球通胀压力未减，美联储加息路径仍存不确定性，EIA上调美国原油产量预期，短期油价或震荡，中期走势与中国经济复苏及地缘政治相关。下周重点关注国内工业、消费、GDP数据及海外经济景气指数、通胀数据等。