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甲醇期货日报总结（2026年8月6日）

核心内容概述

本日报对甲醇期货市场进行了全面分析，指出当前市场呈现震荡偏弱态势，主力合约收盘价为2495元/吨，较前日下跌2.16%。整体市场逻辑正从“地缘溢价”向“基本面定价”转变，供需矛盾成为主导因素。

主要观点

• 市场走势：甲醇期货价格震荡偏弱，现货市场区域分化明显。
• 供需格局：供应端国内煤制甲醇开工率维持高位，但进口预期回落；需求端MTO装置利润承压，传统下游进入淡季。
• 库存压力：港口库存持续累积，7月中旬以来增长超70%，社会库存同步回升。
• 地缘影响：美伊局势缓和，霍尔木兹海峡通航恢复，地缘溢价逐步消退，但伊朗甲醇供应恢复速度存疑。
• 成本支撑：动力煤价格高位运行，对甲醇底部形成支撑；天然气价格小幅回落，但整体影响有限。

关键信息

1. 期货行情回顾

• 主力合约（MA2609）：

  • 开盘价：2525元/吨
  • 最高价：2528元/吨
  • 最低价：2448元/吨
  • 收盘价：2495元/吨
  • 成交量：126,618手
  • 持仓量：501,870手
  • 涨跌幅：-2.16%

• 现货市场：

  • 华东地区周均价2594元/吨，周最高2635元/吨，周最低2533元/吨。

2. 当日运行逻辑

• 地缘溢价消退：美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航逐步恢复，地缘风险对甲醇供应的冲击减弱。
• 供应端：国内煤制甲醇装置开工率维持高位，但部分装置检修，进口量预期回落。
• 需求端：MTO装置利润亏损，开工率低迷；传统下游如甲醛、冰醋酸处于淡季或检修状态。
• 库存：港口库存延续累库，社会库存同步回升，主要因进口到港量增加。

3. 基本面情况

供应端

• 国内产量：8月6日日产量280,355吨，产能利用率86.87%。
• 检修情况：检修/减产日损失量增加，新增中天合创、陕西长青等装置检修。
• 装置动态：山东荣信计划恢复，兖矿国宏计划停车，联泓化学运行稳定。

库存

• 港口库存：从7月中旬低点40.15万吨增至69.26万吨，增幅超70%。
• 社会库存：从78.24万吨升至105.33万吨，随后小幅回落至104.33万吨。
• 进口到港：7月到港量达107.08万吨，较6月增长78.2%，预计8月上旬延续趋势。

成本与利润

• 动力煤价格：7月30日黄骅港Q5500销售价826元/吨，山西地区报价640-690元/吨。
• 天然气价格：8月5日LNG现货价20.83美元/百万英热，国内管道气价稳定。
• MTO利润：7月28日MTO装置利润为-2352元/吨，仍处深度亏损状态。

需求端

• MTO产量：7月产量156.74万吨，环比小幅回升，但低于5月水平。
• 传统下游：
  • 甲醛：7月产量128.2万吨，开工率降至36.19%。
  • 冰醋酸：7月产量109.6万吨，产能利用率75.96%，西北地区产量骤降。
  • 二甲醚：7月产量30,640吨，环比小幅下降。

4. 进出口情况

• 进口：6月进口量47万吨，同比大幅下降62%，二季度进口量137.44万吨，为近年来最低。
• 出口：6月出口量15万吨，1-6月累计出口67万吨，远高于往年同期水平。
• 进口来源：美国进口量6月达11,884.95吨，较此前月份显著增加。

5. 行情展望

• 短期趋势：价格维持震荡偏弱，但高基差下存在阶段性反弹可能。
• 中期逻辑：进口恢复节奏与需求兑现程度成为关键变量。
• 风险因素：
  • 需求恢复不及预期；
  • 港口库存压力持续；
  • 美伊局势反复，霍尔木兹海峡通航不确定性；
  • 国际原油价格波动加剧甲醇联动风险。

风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司发布，内容基于公开资料与专业分析，仅供参考，不构成投资建议。报告中信息或观点可能因市场变化而失效，不保证其真实性、完整性和准确性。期货交易存在风险，入市需谨慎。