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市场情绪可能回暖，加大板块配置力度

核心内容

本周计算机行业（中信）指数下跌 0.89%，但市场情绪因中美贸易谈判取得进展而可能回暖。分析师建议投资者加大对云计算SAAS、新零售科技、安全可控等细分领域的配置力度，并关注前期滞涨的二线龙头。

主要观点

• 市场情绪改善：中美贸易谈判取得进展，短期停止加征新关税，有助于提升市场情绪。
• 中期成长确定性：在云计算、新零售、安全可控等细分领域，成长性明确，是未来布局的重点。
• 细分领域龙头推荐：
  • 云计算SAAS：用友网络、广联达、泛微网络
  • 新零售科技：新北洋、石基信息
  • 安全可控：中孚信息、太极股份
  • 供应链金融：生意宝、航天信息
  • 信息安全：深信服、南洋股份、美亚柏科、启明星辰
• 二线龙头建议关注：新大陆、数字政通、生意宝等公司。

关键信息

• 行业表现：上周沪深300指数上涨0.93%，创业板指数上涨1.58%，而计算机行业下跌0.89%，在28个中信一级子行业中排名倒数第4。
• 估值水平：截至11月30日，计算机指数PE-TTM为45.58倍，低于近10年来53倍的中位数水平。
• 重点推荐公司：
  • 用友网络（买入）
  • 广联达（增持）
  • 泛微网络（增持）
  • 新北洋（买入）
  • 石基信息（买入）
  • 中孚信息（买入）
  • 南洋股份（增持）
  • 美亚柏科（买入）
  • 深信服（买入）
  • 长亮科技（增持）
  • 辰安科技（买入）
  • 思创医惠（增持）
• 风险提示：
  • 板块业绩不达预期
  • 市场风险偏好下降带来的系统性风险

下周重点事件提醒

• 股东大会排程：多家上市公司计划召开股东大会，包括用友网络、汇金股份、卫士通、运达科技、顶点软件、浙大网新等。
• 限售股解禁：部分公司限售股将在下周解禁，包括长亮科技、达华智能、东方网力、中科创达等。

行业动态

• Al技术：吴恩达团队推出MRNet模型，用于膝关节MRI异常诊断。
• 新零售：一汽轿车与苏宁易购战略合作，推动汽车新零售发展；叮当推出“快医”新业务，计划3年内覆盖300个城市。
• 云计算：亚马逊AWS发布多项新品，包括机器学习芯片、区块链、存储、数据库等，计划在2019年底之前弃用所有Oracle数据库。
• 网络安全：万豪5亿客户开房记录泄露，凸显信息安全的重要性；360企业安全推出城市安全运营中心；深信服推出下一代终端安全EDR，能精准识别未知病毒及变种。
• 智能驾驶：智加科技获得全国首张营运货车自动驾驶路测牌照，推动商用车自动驾驶技术发展。

投资建议

• 买入：用友网络、新北洋、石基信息、美亚柏科、深信服、辰安科技。
• 增持：广联达、泛微网络、南洋股份、长亮科技、思创医惠。

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。

估值方法的局限性

本报告所含分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。所采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

特别声明

本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，基于合法获取的信息，但不保证其准确性或完整性。投资者应自主作出投资决策，并自行承担投资风险。本报告不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。在做出投资决策前，建议投资者咨询专业人士。