20161031-华创证券-房地产行业周报_二线成交依旧低迷_三线成交相对较热_23页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周房地产行业整体表现受到调控政策持续影响，成交和土地市场呈现分化态势。一线城市新房成交量环比下降，而三线城市成交量有所回升。政策层面，多地重启限购限贷，房企融资端收紧，政府继续执行“因城施策、有保有压”的调控基调。

主要观点

• 新房成交量：40个重点城市新房成交环比下降0.6%，10月日均成交同比上涨4.1%，涨幅较前周收窄6.8个百分点。一线城市成交环比下降3.0%，二线城市下降1.8%，三线城市上升2.9%。
• 库存去化：12个重点城市住宅库存去化月数为4.4个月，环比上升0.06个月。一线城市库存紧张问题依然存在。
• 土地成交量：100个重点城市土地成交规划建筑面积环比增长0.8%，但年初至今累计成交面积同比下降5.5%。一线城市土地市场活跃，二线城市成交环比下降，三线城市有所回暖。
• 政策影响：10月中上旬多个城市重启限购限贷，银监会强化房地产贷款监管，上交所明确房企不得通过公司债购置土地，调控政策趋严。
• 市场结构：预计未来一二线热点城市成交量将缩，价稳；三线城市量价略起；四线城市依旧低迷，全国成交缩量预示板块性机会较少，但结构性机会较多。
• 推荐公司：招商蛇口、首开股份、新湖中宝被强烈推荐，继续关注华鑫股份、广宇集团、嘉宝集团、迪马股份、中洲控股、浦东金桥、天宸股份、天保基建等。

关键信息

一、行业数据

• 新房成交量：
  • 40个重点城市合计成交717.8万平米，环比下降0.6%。
  • 一线城市合计成交148.9万平米，环比下降3.0%。
  • 二线城市合计成交334.3万平米，环比下降1.8%。
  • 三线城市合计成交234.6万平米，环比上升2.9%。
• 二手房成交量：
  • 18个重点城市合计成交239.1万平米，环比上升8.7%。
  • 一线城市成交83.0万平米，环比上升4.5%。
  • 二线城市成交112.4万平米，环比上升11.5%。
• 库存去化：
  • 12个重点城市合计住宅可售面积5,446万平米，环比下降1.2%。
  • 一线城市可售面积2,571万平米，环比下降1.3%。
  • 三线城市去化月数为3.0个月，二线城市为3.0个月。
• 土地成交量：
  • 100个重点城市合计成交1,886万平米，环比上升0.8%。
  • 一线城市土地成交104万平米，环比上升56.7%。
  • 二线城市土地成交747万平米，环比下降17.9%。
  • 三线城市土地成交1,034万平米，环比上升15.6%。

二、行业政策和新闻跟踪

• 银监会：要求严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域。
• 统计局：10月上半月一线和热点二线城市新建商品住宅价格环比指数均有所降低，成交量明显下降。
• 国土资源部：三季度全国地价总体温和上行，商服、住宅地价环比、同比均上升。
• 河南省政府：出台去库存方案，停建公租房，扩大公积金范围。
• 武汉市：首次实施“熔断”机制，溢价率控制在100%以内。
• 珠海市：明确限价政策，新建商品房备案价格涨幅不高于基准价3%。
• 深圳市政府：公布住房建设规划，期内有效供应住房65万套，其中商品住房30万套，保障性住房35万套。

三、重点公司动态

• 中洲控股：收购华南城控股18.6亿股普通股，占总股本约23.20%，构成重大资产重组。
• 凤凰股份：控股子公司凤凰置业所参股公司南京证券拟启动IPO申报。
• 华夏幸福：中标固安县高新区综合开发PPP项目，合作期限为30年，投资回报率为10%。
• 苏州高新：发布三季度业绩报告，营收同比上升177.0%，净利润同比上升336.4%。
• 阳光城：拟与长江财富签署合作协议，提供不超过15亿元资金。
• 中关村：与四环医药共同投资设立华素健康，出资180万元，占注册资本90%。
• 美好集团：中文证券简称变更为“美好置业”，强化品牌战略。
• 鼎立股份：收购宝通天宇已通过国防科工办初步审查。
• 天保基建：发行公司债券已获得证监会核准。
• 世茂股份：第二期短期融资券发行完毕，规模20亿元，票面利率2.98%。
• 华鑫股份：将置出部分资产、注入华鑫证券，继续停牌。

四、板块行情回顾

• SW房地产指数：上周上涨0.35%，沪深300指数上涨0.37%，板块相对收益为-0.02%，排在28个板块中的第8位。
• 个股表现：城投控股、深大通、凤凰股份、中航地产、粤宏远A为SW房地产板块涨跌幅排名前5的个股。

总结

整体来看，房地产行业在调控政策影响下，成交量和价格呈现分化趋势。一线城市成交低迷，库存压力大；三线城市成交相对活跃，库存去化有所改善。土地市场方面，一线城市表现较好，二线城市有所收缩，三线城市回暖。政策层面，各地限购限贷进一步收紧，房企融资受限，行业面临更多挑战。但结构性机会依然存在，如险资增持、定增倒挂、国企改革等，板块内部分公司表现较好，值得重点关注。