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动力煤周报总结

核心内容

2021年6月20日发布的动力煤周报指出，当前市场处于供应低位，需求走强的格局，整体走势为震荡偏强，建议逢低做多。

主要观点

• 供应方面：

  • 内蒙古地区露天煤矿煤管票有所放松，但产能释放仍有限，整体供应紧张。
  • 煤矿事故频发，叠加临近7月1日的严格安全检查，煤矿生产谨慎，短期内供应难以增加。
  • 国内进口煤管控已放开，6月进口煤炭到货量较多，但对市场影响有限。

• 需求方面：

  • 下游工业用电需求较好，日耗同比偏高且持续维持在高位。
  • 电厂日耗保持高位，库存虽有回升但仍偏低，补库需求强劲。
  • 水电开始回升，替代效应逐步显现，进一步支撑煤炭需求。

• 库存情况：

  • 港口煤炭发运量不高，但终端补库积极性强，港口库存压力不大。
  • 江内主要港口库存持稳，广州港库存小幅下降。
  • 电厂库存仍偏低，虽有补库但日耗表现良好，库存难以有效回升。

关键信息

供应与需求数据

• 原煤产量：5月份全国生产原煤32629万吨，同比增长0.6%；1-5月份累计增长8.8%。
• 进口煤量：5月份进口煤炭2104万吨，同比下降4.6%；1-5月份累计进口11117万吨，同比下降25.2%。
• 电厂库存与日耗：
  • 六大电厂煤炭库存本周均值为1621.30万吨，环比上升2.76%。
  • 六大电厂日耗本周均值为62.93万吨，环比上升0.41%。
  • 煤炭可用天数本周为25.77天，环比上升2.31%。

价格走势

• 期货行情：

  • ZC01合约收盘价784.8，周跌0.03%，月涨12.05%。
  • ZC07合约收盘价898.8，周涨2.32%，月涨18.79%。
  • ZC09合约收盘价835.0，周涨0.94%，月涨17.11%。
  • 9-1价差周涨8.0，显示远期合约价格相对较高。

• 现货市场：

  • 内蒙古东胜动力煤价格为693元/吨，周涨1.46%。
  • 山西大同动力煤价格为425元/吨，周涨1.19%。
  • 陕西榆林动力煤价格为515元/吨，周涨10.75%。
  • 秦皇岛港动力煤价格为962.5元/吨，周涨3.77%。
  • CCI进口5500（含税）价格为765元/吨，周涨6.31%。
  • CCI进口4700（含税）价格为765元/吨，周涨6.31%。

港口库存与调度

• 环渤海港口库存：

  • 秦皇岛港库存周涨4.12%至506万吨。
  • 黄骅港库存周跌15.81%至197万吨。
  • 曹妃甸港库存周跌7.31%至888万吨。
  • 京唐港库存周跌7.38%至502万吨。
  • 北方四港合计库存周跌5.72%至2093万吨。
  • 江内主要港口库存周跌4.95%至442万吨。
  • 广州港库存周跌5.88%至256.3万吨。

• 港口调度情况：

  • 秦皇岛港铁路调入42.8万吨，港口吞吐45.8万吨，净调入-3万吨。
  • 曹妃甸港铁路调入17.6万吨，港口吞吐26.8万吨，净调入-9.2万吨。
  • 京唐东港铁路调入13.4万吨，港口吞吐7.4万吨，净调入6万吨。

• 航线运价：

  • 秦皇岛-广州（5-6万DWT）航线运价周跌56.31%至29.3元/吨。
  • 秦皇岛-福州（3-4万DWT）航线运价周跌50%至29.2元/吨。
  • 秦皇岛-上海（4-5万DWT）航线运价周跌64.98%至21.7元/吨。

市场展望

• 短期趋势：由于电厂库存仍偏低，且后期需求旺季将至，日耗逐步走高，市场对煤炭的需求支撑较强。
• 价格预测：短期内煤价仍以回落为主，但整体仍呈现震荡偏强走势。
• 操作建议：建议投资者逢低做多，关注供需变化及政策影响。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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分析师：王泽勇
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