20210620-南华期货-生猪周报_跟随趋势为主_12页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

2021年第24周生猪现货价格继续下跌，整体市场仍处于下跌趋势。消费端表现平淡，终端白条走货回归节前水平，但大肥猪需求不佳，进一步抑制价格反弹。供给端则因母猪产能恢复和淘汰增加，对市场形成压力。期货市场方面，09合约升水逐步收敛，盘面定价逻辑逐渐占据主导，建议关注趋势而非绝对价格。

主要观点

1. 现货市场运行情况

• 价格持续下跌：2021年6月11日至18日期间，全国生猪平均价格从14.6元/公斤降至13.07元/公斤，跌幅达1.53元/公斤。
• 屠宰量波动：端午节期间屠宰量有所回升，但节后迅速回落至节前水平，显示消费端支撑有限。
• 大肥猪滞销：随着天气转热，大肥猪终端需求减弱，对标猪价格形成拖累。
• 仔猪价格下跌：全国仔猪价格持续下滑，反映市场对未来价格的悲观预期及供应增加。

2. 供给与需求分析

• 母猪产能压力：二元能繁母猪价格在近4周内下跌超过1000元/头，淘汰母猪价格也出现补跌，短期增加市场供给。
• 出栏量超预期：3-5月出栏量高于去年同期，预计6月仍维持高位，进一步加剧供大于求局面。
• 养殖利润下滑：生猪养殖利润持续萎缩，部分养殖企业已进入深度亏损状态。

3. 期货市场分析

• 盘面升水收敛：09合约升水逐渐缩小，目前维持在5元以内，预计继续收敛为主。
• 期货与现货趋同：期货价格走势与现货价格保持一致，未来仍以同步运行为主。
• 价差策略建议：LH2109-LH2201合约价差低于800元时，可考虑介入。

关键信息

价格数据（元/公斤）

| 日期 | 河南 | 湖南 | 湖北 | 安徽 | 江西 | 山西 | 山东 | 河北 | 辽宁 | 吉林 | 黑龙江 | 四川 | 福建 | 广东 | 广西 | 浙江 | 江苏 | 云南 | 贵州 | 内蒙古 | 陕西 | 全国均价 |
|------------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|--------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|--------|------|----------|
| 2021-06-08 | 15.42| 14.8 | 15.18| 15.64| 15.28| 15.44| 15.68| 15.56| 14.98| 14.86| 14.32 | 14.44| 16.08| 16.28| 15.12| 15.96| 14.12| 14.28| 14.16 | 14.36 | 14.32 |
| 2021-06-09 | 15.28| 14.68| 14.2 | 15.54| 15.08| 15.04| 14.76| 14.7 | 13.92| 13.88| 13.42 | 14 | 15.12| 15.3 | 14.88| 15.84| 14.78| 13.54| 13.56 | 13.88 | 14.56 |
| 2021-06-10 | 14.72| 14.46| 14.08| 15.06| 14.7 | 14.48| 14.76| 14.5 | 13.61| 13.54| 13.26 | 13.94| 15.12| 15.3 | 14.5 | 15.66| 14.86| 13.52| 13.52 | 13.26 | 14.08 |
| 2021-06-11 | 14.7 | 14.44| 14.07| 14.38| 14.6 | 14.12| 14.12| 13.98| 13.48| 13.28| 13.26 | 13.74| 15.04| 15.14| 14.48| 16.16| 14.78| 13.48| 13.52 | 13.26 | 14.28 |
| 2021-06-12 | 14.08| 14.24| 14 | 14.38| 14.6 | 14.08| 13.94| 13.98| 13.48| 13.28| 13.26 | 13.74| 15.04| 15.12| 14.12| 15.84| 14.78| 13.48| 13.52 | 13.26 | 14.08 |
| 2021-06-13 | 14.08| 14.24| 14 | 14.38| 14.6 | 14.08| 13.94| 13.98| 13.48| 13.28| 13.26 | 13.74| 15.04| 15.12| 14.12| 15.48| 14.78| 13.08| 13.2 | 13.26 | 14.08 |
| 2021-06-14 | 13.72| 14.08| 13.72| 13.42| 14.08| 13.64| 13.62| 13.86| 13.24| 13.24| 13.04 | 13.24| 14.12| 15.08| 13.72| 14.6 | 14.06| 12.68| 12.76 | 13.24 | 13.64 |
| 2021-06-15 | 12.74| 13.3 | 13.48| 12.86| 13.48| 12.92| 13.34| 12.88| 12.64| 12.62| 12.28 | 13.04| 13.52| 14.12| 13.52| 14.52| 13.16| 12.28| 12.28 | 12.64 | 12.92 |
| 全国均价 | 13.07 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 13.07 |

仔猪价格数据

二元母猪价格（元/头）

其他关键数据

• 猪粮比价：从5.35降至4.94，继续下降。
• 能繁母猪存栏变化：部分地区存栏量下降，但未达到预警标准。
• 屠宰企业开工率：部分企业开工率变化显示市场供需仍偏弱。
• 冷冻库容率：近两周较为稳定，分割入库量有限，消费端支撑有限。

市场展望

• 现货价格仍处下跌趋势，预计短期内难以反弹。
• 期货市场升水逐步收敛，盘面定价逻辑主导，建议关注趋势变化。
• 母猪产能恢复和淘汰进一步增加市场供给压力，价格持续承压。
• 随着天气转热，大肥猪需求持续减弱，对价格形成拖累。
• 仔猪价格同步下跌，反映市场对未来价格的悲观预期。

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