20221023-华泰期货-玻璃纯碱周报_终端需求不佳_玻碱承压震荡_6页_592kb

文档总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析玻璃与纯碱市场近期走势及未来趋势，重点关注供应、需求、库存变化及宏观经济影响。

主要观点

玻璃市场

• 价格表现：上周玻璃2301合约价格下跌，收盘价为1458元/吨，跌幅4.02%。现货市场均价为1691元/吨，环比下跌0.12%。
• 供应情况：玻璃供应持续下降，本周新增2条浮法玻璃产线冷修，企业开工率为82%，环比下降0.67%；产能利用率为82.75%，环比下降0.71%。
• 需求表现：受疫情影响地区逐渐恢复生产，需求略有提升，但地产端未有明显利好，整体需求仍偏弱。
• 库存变化：截至10月20日，全国浮法玻璃样本企业总库存为6969.5万箱，环比下降0.63%，但高库存背景下去库仍显偏弱。
• 展望：若地产市场未明显好转，玻璃价格短期将继续承压。玻璃产线可能因需求不足而进一步减产。

纯碱市场

• 价格表现：上周纯碱2301合约价格下跌，收盘价为2432元/吨，跌幅2.17%。现货市场报价偏稳，无明显波动。
• 供应情况：纯碱开工率为87.33%，环比下调2.61%，整体开工处于高位。
• 需求表现：光伏新增4条产线点火，对纯碱需求有所拉动，但短期产能释放较慢。
• 库存变化：纯碱厂家库存为31.68万吨，环比下降13.91%，库存持续大幅去化。
• 展望：中长期来看，光伏玻璃需求占比持续扩大，但短期需关注浮法玻璃产线冷修与光伏产线投产的对冲情况。

关键信息

• 终端需求：玻璃与纯碱终端需求均表现低迷，尤其玻璃需求受地产影响较大。
• 供应调整：玻璃供应继续下降，纯碱供应处于高位。
• 库存变化：玻璃库存高位，去库偏弱；纯碱库存大幅下降。
• 市场风险：
  • 光伏产业投产进度
  • 浮法玻璃产线冷修情况
  • 地产及宏观经济改善情况
  • 疫情影响

策略建议

• 玻璃：策略为中性，建议关注供应端调整与地产复苏情况。
• 纯碱：策略为中性，建议关注光伏玻璃产能释放与纯碱库存变化。

数据支持

报告中包含多张图表，涵盖以下内容：

• 玻璃与纯碱价格走势
• 库存变化情况
• 开工率与产量数据
• 地产及汽车产量累计同比
• 光伏玻璃产量与新增装机量
• 光伏组件出口数据

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