媒体行业：票房春暖花开时院线喜笑颜开日_28页_1mb

报告摘要

影视院线行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2023年及2024年影视院线行业的发展情况，重点探讨了票房大盘是否还有增长空间以及院线板块的投资弹性。整体来看，行业呈现出复苏迹象，供给和需求两端均有改善，同时院线龙头公司万达电影和横店影视表现突出，具有良好的投资前景。

票房大盘增长空间分析

供给端

影片储备丰富：2023年全国电影剧本备案立项数恢复至2019年的91%，新片上映数量恢复至93%，显示影片供给充足。
制作周期缩短：2024年起，电影制作周期从过去的3-4年缩短至1-2年，提升了影片供应的效率。
头部公司布局：中国电影、博纳影业、光线传媒等头部公司积极布局内容制作，如《三体》电影，推动行业长期增长。

需求端

观影需求释放：2023年总票房达549亿元，同比增长超80%，恢复至2019年的85%以上。
观影人次回升：2023年观影人次为13.0亿，同比增长82%，恢复至2019年的75%。
暑期档表现亮眼：2023年暑期档票房创历史新高，达206.3亿元，观影人次达5.05亿，同比增长115.9%。
档期表现：2024年元旦档、清明档票房均刷新影史纪录，五一档票房位列影史第二，显示需求依然强劲。

投资弹性分析

院线龙头市占率提升

万达电影：2023年市占率16.7%，较2019年提升2.6个百分点，且影投市占率提升幅度最大。
横店影视：同样表现出强劲的增长势头，参与头部影片数量恢复至2019年的105%。

业务拓展至产业链上游

参投模式：万达电影和横店影视主要通过参投模式参与上游制片，2023年参投占比分别为77%和90%。
制片能力验证：万达电影参与2019-2023年国产TOP10影片的平均参与率为40%，横店影视为30%。

经营杠杆显现

成本刚性：院线公司的成本投入具有刚性，当收入增长时，经营杠杆效应显著，毛利率和收入同步提升。
业绩改善：2023年院线总营收同比增长60.8%，归母净利润扭亏为盈，显示公司经营效率提升。

风险提示

影视院线复苏不及预期
影片定档不及预期
作品票房表现不及预期

数据与图表支持

图1：逻辑框架图
图2：2023年全国电影剧本备案立项数恢复至2019年的91%
图3：2023年全年新片上映数量恢复至2019年的93%
图4：2019年以前，电影从备案立项到上映的时间周期为3-4年
图5：全国在映银幕数保持稳健增长
图6：2023年新建影院数同比增长3.5%
图7：2023年票房恢复至2019年的85%以上
图8：2023年单银幕产出恢复至2019年的75%
图9：2023年观影人次恢复至2019年的75%
图10：2023年场均人次恢复至2019年的73%
图11：2023年暑期档众多优质口碑电影上映
图12：2023年暑期档票房创历史新高
图13：2023年暑期档观影人次创历史新高
图14：2019年暑期档票房过亿天数为72天
图15：2023年暑期档票房过亿天数为80天
图16：2023年暑期档日均票房表现强势
图17：2023年暑期档国产片票房贡献占比较高
图18：2024年元旦档票房刷新中国影史元旦档票房纪录
图19：2024年清明档票房刷新中国影史清明档票房纪录
图20：2024年五一档票房位列影史第二
图21：历年春节档头部影片票房贡献下降
图22：历年暑期档中腰部影片票房贡献逐渐上升
图23：2023年影投票房规模同比提升明显
图24：2023年万达市占率为16.7%，较2019年提升2.6个百分点
图25：2023年影投市占率相较于2019年，万达市占率提升幅度最大
图26：院线影院在电影产业链中票房分账比例为57%
图27：电影产业链各环节分账思维导图
图28：2023年万达电影、横店影视投资影片数恢复至2019年的59%、105%
图29：万达电影、横店影视参投占比呈现上升趋势

表格支持

表1：2023年票房TOP10电影主要为2020-2022年制作完成的积压影片
表2：2023年票房TOP5影片类型更加多元
表3：2024年上映片单梳理
表4：2024年票房TOP10国产电影制作周期缩短为1-2年
表5：头部内容公司布局电影梳理
表6：中美两国2019年电影市场表现对比
表7：历年TOP10国产影片累计票房及万达、横店参与情况

总结

影视院线行业在2023年表现出强劲的复苏迹象，2024年虽然上半年票房有所下滑，但随着优质影片的持续供应和观众需求的释放，行业有望继续增长。院线公司通过提升经营效率和向产业链上游延伸，增强了自身的竞争力和投资价值。万达电影和横店影视作为头部公司，其市占率和参与影片数量均有所提升，显示出良好的发展潜力。

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