20250308-西南证券-医药行业周报_优化集采政策_关注创仿药企_33页

本周医药生物医药行业周报聚焦于政策优化和投资机会，核心内容包括行情回顾、集采政策调整、创新药发展和投资策略。行情方面，医药生物指数上涨106%，但相对沪深300指数表现较差，行业整体估值水平极高，PE-TTM达2669倍。政策优化方面，政府工作报告指出2025年将调整药品集采规则，强调质量评估而非低价，预计集采将进一步扩大，重点关注一致性评价完善和供应稳定的创仿药企。投资主线围绕创新+出海、主题投资和红利防御三大方向，强调创新药的医保支持和出海授权交易，以及红利资产的稳定性。推荐组合涉及恒瑞医药等A股和港股公司。市场表现显示子行业如体外诊断表现优异，但个股涨跌分化，需关注风险因素如政策不确定性。总体来看，行业在优化集采和创新驱动下，迎来结构性投资机会，但流动性紧缩和业绩预期挑战需警惕。

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