20250901-财信证券-艾华集团-603989.SH-盈利能力显著提升_市场结构战略性优化成效显现2025年半年报点评_4页_467kb

艾华集团（603989.SH）半年报点评：盈利能力显著改善，市场拓展成效显现

艾华集团发布2025半年度报告，业绩与盈利能力实现双重提升，未来发展持续向好。

核心亮点

1. 业绩增长：上半年实现营业收入19.61亿元，同比增长1.89%；净利润1.48亿元，同比增长41.56%，盈利能力显著增强。
2. 成本控制：核心材料采购成本下降3.23%，期间费用率同比下降，成本优势持续巩固。
3. 产品结构优化：新能源类产品占比升至52.75%，AI服务器、光伏储能等新兴领域应用前景广阔。
4. 技术突破：在纹波电流能力和产品一致性方面取得进展，推动产品性能升级。

关键数据

• 2025E盈利预测：归母净利润3.35亿元，同比增长69.04%。
• 盈利能力指标持续修复，毛利率、净利率逐年提升。
• 估值方面：当前PE为21.84倍，PB为1.87倍，维持“增持”评级。

战略展望

持续推进薄膜电容器项目，积极顺应AI、新能源等战略发展机遇，长期成长确定性较强。