2017-电子发票-全国标准催化行业爆发-互联网税务变现数据金矿_21页_1mb

电子发票行业分析总结

核心内容

电子发票作为税务系统与互联网融合的重要成果，正逐步替代传统纸质发票。2015年8月1日起，北京、上海、浙江和深圳率先开展增值税发票系统升级版电子发票试运行，标志着电子发票进入快速发展阶段。国家税务总局首次认可第三方服务平台，推动电子发票的推广与应用，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 政策推动：税务总局的政策支持加速了电子发票的推广，提升了税务管理效率，简化了企业办税流程，同时推动了信息控税、发票防伪、商品溯源等高附加值应用。
• 行业爆发：电子发票的推广将覆盖线上电商和线下实体商户，预计未来3-5年内大幅替代纸质发票，形成千亿级市场空间。
• 第三方平台崛起：航天信息、东港股份等企业作为电子发票第三方服务平台的领军者，凭借其技术优势和业务布局，将极大受益于行业爆发。
• 数据金矿价值：电子发票平台沉淀的交易数据具备高价值，可应用于企业征信、消费金融、商业智能和精准营销等领域，为平台带来持续盈利潜力。

关键信息

电子发票优势

• 提升效率：电子发票简化了税务流程，降低了企业开票成本。
• 信息化管理：支持商品溯源、信息控税、防伪等功能。
• 数据价值：平台沉淀的交易数据为税务大数据应用提供支撑，具备广阔的商业价值。

行业发展趋势

• 推广扩围：电子发票推广将从线上电商向线下商户扩展，实现全国覆盖。
• 技术积累：政策推动下，电子发票系统已具备较为成熟的技术基础。
• 盈利模式多样化：电子发票平台可通过系统搭建/升级费、开票/存证费、增值服务费及数据变现等多渠道盈利。

企业布局

• 航天信息：深耕“金税工程”，与京东等互联网巨头合作，布局“互联网+税务”，推进税务数据变现。
• 东港股份：转型电子发票服务平台，旗下“瑞宏网”已成为国内电子发票综合服务平台的标杆，拓展至多省市。

投资建议与受益标的

航天信息

• 龙头地位：在电子发票试点区域占有率领先，与京东等企业合作，共同挖掘数据金矿。
• 战略布局：推进金税业务、金融服务及物联网业务，增强公司综合竞争力。
• 盈利潜力：通过数据变现和平台服务，有望实现数亿元的收入增长。

东港股份

• 平台拓展：快速扩展电子发票服务范围，实现全国多省市覆盖。
• 技术优势：拥有“瑞宏网”作为电子发票综合服务平台，具备全流程管理能力。
• 增长空间：随着电子发票推广加速，公司有望在行业爆发中占据有利位置，实现业绩快速增长。

风险提示

• 政策风险：电子发票推广可能不及预期，影响行业整体发展。
• 系统性风险：市场可能因政策或经济环境变化出现系统性波动，影响相关标的股价。

图表目录（关键图表）

• 图1：电子发票VS纸制发票
• 图2：多方受益于电子发票的推广
• 图3：电子发票推广政策密集落地，行业将迎爆发
• 图4：电子发票社会价值显著
• 图5：第三方平台为企业客户提供统一的电子发票开具“云服务”
• 图6：台湾电子发票推进时间进程
• 图7：瑞宏网：电子第三方电子发票服务平台
• 图8：电子发票千亿蓝海市场静待拓展
• 图9：第三方平台沉淀平台数据金矿
• 图10：直接盈利模式持久收益，数据运营打开巨大空间
• 图11：融信平台：用发票数据去贷款
• 图12：台塑网电子发票业务模型
• 图13：微税平台协同整合：办税服务、融资理财服务
• 图14：消费金融风控的数据支撑
• 图15：税务大数据支持商业智能
• 图16：税务大数据通过精准营销实现变现
• 图17：航天信息：营业收入增长趋势
• 图18：航天信息：归母净利增长趋势
• 图19：瑞宏网实现电子发票全流程管理
• 图20：瑞宏网：线上、线下业务全面拓展
• 图21：东港股份：营业收入增长趋势
• 图22：东港股份：归母净利增长趋势

投资评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）
• 投资建议：建议投资者关注航天信息（600271）和东港股份（002117）等电子发票第三方服务平台龙头企业。

附录

• 分析师：浦俊懿、张颖
• 联系人：郑奇威
• 机构名称：东方证券研究所
• 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼
• 联系方式：电话 021-63325888*6106，邮箱 pu jun yi@orientsec.com.cn