20210411-山西证券-策略周报_周期板块如期强势_震荡分化格局延续_14页_1mb

周度市场总结

核心内容

本周A股市场呈现震荡走势，成交量环比缩减，消费题材有所调整，顺周期上游板块表现强势。短期来看，指数仍以横盘震荡为主，行业轮动将继续在消费和周期板块之间进行。中期层面，随着宏观经济维持高景气，两市盈利增速预期持续提升，消费和顺周期板块有望成为行情主线。

主要观点

• 市场走势：指数震荡调整，板块轮动明显，消费与周期交替表现。
• 成交量：周度成交量缩减，市场情绪偏谨慎。
• 行业表现：钢铁、有色金属、轻工制造等周期板块涨幅居前；休闲服务、食品饮料等消费板块回调。
• 政策利好：发改委放宽市场准入政策对海南自贸区产业建设形成积极影响，推动免税零售、旅游酒店等板块发展。
• 疫情因素：云南疫情对休闲服务板块造成短期压力，但随着疫苗接种推进，影响有望减弱。
• 外资动向：沪港通净流出，深港通净流入，资金流向分化。
• 基金持仓：基金平均仓位下降，市场观望情绪增强。
• 产业资本：重要股东净减持规模减少，部分个股资金流入显著。

关键信息

周度重点关注板块

• 半导体板块：景气复苏，国产替代逻辑加强，关注晶圆代工、封装测试及设备公司，以及受益于5G、云计算、汽车电子等下游高增长的设计公司。
• 休闲服务板块：受云南疫情影响有所回调，但政策利好有望推动板块复苏。
• 医药板块：自费医疗与创新药板块仍是重点，疫情收尾后，消费升级趋势延续。
• 新能源与顺周期板块：光伏板块因硅料价格回落，有望反弹；顺周期板块受益于经济复苏预期，可重点关注。

中长期策略

• 消费板块：休闲服务、医药。
• 顺周期板块：有色、机械、化工等。
• 长期优质赛道：碳中和、科技类、新基建。

风险提示

• 国内货币宽松政策过早退出。
• 中美外交关系恶化。
• 全球经济重启不利及主要经济体债务风险。

市场情绪与资金面

成交量

• 本周沪深两市成交额为28621.12亿元，环比减少。
• 成交额占流通市值比例为4.49%，较上周下降。

两融数据

• 融资买入额为624.73亿元，环比增加。
• 融资买入占两市成交额比例为2.18%，环比上升。

外资动向

• 沪港通净流出57.59亿元，深港通净流入4.3亿元。
• 活跃个股资金净流入前五为：中国平安、招商银行、东方雨虹、平安银行、海天味业。

产业资本

• 重要股东净减持股份数为12353.18万股，环比减少。
• 净增持力度较高的公司包括：*ST同洲、四川路桥、中国太保。
• 净减持力度较高的公司包括：中原证券、誉衡药业、合兴包装。

解禁与新股发行

• 解禁规模：下周解禁股数环比扩大，解禁市值为43,471.78万元。
• IPO募资：本周IPO拟募集资金净额为110.84亿元，环比扩大。

宏观流动性

• 利率：SHIBOR（隔夜/7天）收于1.78% / 2.19%，分别上升5/21bp；国债逆回购利率（1/7天）收于1.72% / 1.92%，分别上升-35/-7bp；银行间质押式回购利率（1/7天）收于1.8% / 1.85%，分别上升8/-15bp。
• 央行操作：本周央行净回笼100亿元，流动性投放有所收紧。

风险提示

• 国内货币宽松政策退出过早。
• 中美外交关系恶化。
• 全球经济重启不利，主要经济体债务风险上升。

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