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国投证券有色金属行业周报（2024年8月11日）

1. 市场回顾

1.1 宏观情绪好转

• 美国失业金初请人数降至233万，低于预期，缓解衰退担忧。
• 日本央行维持宽松货币政策，日元流动性紧张担忧缓和。
• 央行强调加强逆周期调节，经济回升向好态势增强。

1.2 金属价格表现

• 工业金属：宏观情绪好转导致价格震荡企稳。
• 能源金属：新能源车销售强劲，动力电池装车量同比增长。
• 贵金属：流动性担忧扰动，金价低位企稳回升。

2. 板块分类热门和机构观点

2.1 工业金属

• 铜：价格震荡企稳，下游逢低采购支撑。建议关注洛阳钼业、江西铜业等。
• 铝：开工率微增，价格震荡上行，供应受环保督察限制。
• 锌：宏观情绪带动上涨，需求端接货情绪不高。

2.2 能源金属

• 锂：价格承压，市场交易清淡，建议关注供需变化。
• 镍：不锈钢消费旺季临近，需求预期提振，建议关注格林美、华友钴业。
• 钴：市场库存制约补库，价格震荡偏弱。

2.3 贵金属

• 黄金：避险情绪和降息预期支撑，金价企稳回升，建议关注山东黄金、赤峰黄金。
• 白银：跟随金价波动。

2.4 稀土及其他

• 稀土：供需博弈，重稀土价格震荡偏弱，建议关注北方稀土、盛和资源等。
• 稀有金属：钼、钨、铋等价格变化较大，市场整体表现分化。

3. 机构观点

国投证券维持有色金属行业领先大市评级，手机信号反弹率较低。建议重点关注铜、锂、稀土等领域的优质个股，如紫金矿业、中矿资源、寒锐钴业等。短期需关注宏观经济数据变化和美联储政策走向，中长期则受益于新能源、绿色低碳发展等战略。

4. 风险提示

• 金属价格剧烈波动、需求大幅下滑、宏观经济超预期等风险。

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