20260824-国金期货-碳酸锂期货日报_9页_2mb

碳酸锂期货日报总结（2026年8月24日）

核心内容概述

2026年8月24日，碳酸锂期货市场呈现震荡偏强态势，主力合约收盘价158,860元/吨，较前日上涨1.60%。成交量和持仓量均有所增加，显示市场参与度提升。现货市场方面，电池级碳酸锂主流价151,600元/吨，工业级碳酸锂主流价148,600元/吨，整体呈现期货震荡、现货持稳的格局。

主要观点

• 短期走势：碳酸锂市场预计将继续维持震荡偏强格局，价格重心有望进一步上移，尤其在“金九银十”旺季需求推动下。
• 中长期预期：锂电产业正经历从“产能扩张”到“价值重构”的转型期，2026年被视为产业链治理攻坚之年，政策重心转向“规范治理”，并推动行业“反内卷”。
• 需求驱动：动力电池需求回暖，磷酸铁锂产量和排产持续提升，同时储能需求爆发，预计下半年将超越动力电池成为第一大需求来源。
• 供给调整：供给端受检修影响阶段性收缩，但部分区域如青海产量逆势增长，且2027年供给放量预期仍对价格形成压制。
• 成本支撑：锂矿价格持续上涨，成本支撑明显，但锂云母工艺仍处于亏损状态，行业整体利润水平偏低。

关键信息

1. 市场运行逻辑

• 供需再平衡：供给端检修减产，需求端排产提升，推动价格重心上移。
• 政策影响：锂电产业链政策逐步落地，成本限价、控产能等措施可能加速产能出清。
• 消费税影响：9月1日起征收2%电池消费税，触发下游提前备货，短期需求放大。

2. 基本面分析

供给端

• 7月中国碳酸锂产量101,229吨，环比下降4.0%，产能利用率降至68.65%。
• 锂辉石工艺产量连续四个月下滑，锂云母工艺产量明显回落。
• 青海地区产量逆势增长，8月排产计划提升至18,700吨，全国8月排产计划为108,879吨，较7月实际产量有所回升。

需求端

• 7月碳酸锂消耗量达160,490吨，环比增长3.79%，创历史新高。
• 磷酸铁锂产量54.07万吨，产能利用率81.16%，头部企业满产满销。
• 全球锂需求预测显示，2026年需求达157.2万吨（碳酸锂当量），2027年将增至179.5万吨。

库存情况

• 7月总库存25,750吨，环比增加1,080吨，但周度去库趋势延续。
• 207家样本企业总库存14.902万吨，周环比下降6,150吨（-3.96%），去库主体集中在贸易商环节。
• 海外企业中国仓库库存环比大幅增加3,700吨。

成本利润

• 锂辉石工艺即期成本148,727元/吨，即期利润2,373元/吨。
• 锂云母工艺即期成本151,461元/吨，即期利润-511.2元/吨，仍亏损。
• 外购锂辉石提锂滚动30天成本支撑为146,381元/吨，现货价格已高于成本线。

3. 供给端政策变化

• 宁德时代枧下窝锂矿复产进程加快，其为全球最大锂云母矿，设计产能约10万吨碳酸锂，复产将显著影响远期供给预期。
• 江西锂矿政策升级为中央统一规制，审批权上收，行业合规门槛提高。

4. 产业动态

• 多家锂盐厂集中检修，包括中矿资源、天华新能、九岭锂业等。
• 湖南永杉锂业年产2.2万吨高纯度锂盐项目主体结构封顶，投产后总产能达6万吨/年。
• 国城锂业20万吨/年锂盐项目一期已投产。
• 工信部就《锂离子电池正极材料前驱体单位产品能源消耗限额》等15项标准公开征求意见，推动行业节能降碳。

5. 技术面与市场展望

• 技术面显示价格仍处于震荡区间，下方支撑稳固，但上方存在套保与获利盘压力。
• 短期价格或维持高位震荡，中期趋势性看跌条件暂不成熟。
• 需关注的风险因素包括：枧下窝矿复产、检修产能恢复、下游补库节奏变化等。

风险提示

1. 需求恢复不及预期，下游采购以刚需为主。
2. 高库存压力难以快速缓解，去库节奏偏慢。
3. 成本倒挂导致上游企业现金流压力大，部分产能面临减产或停产。
4. 政策执行效果存在不确定性，产能出清进度可能滞后。

附图说明

• 图1：碳酸锂主力合约日分时图（数据来源：同花顺期货通）
• 图2：碳酸锂现货价格指数（数据来源：钢联数据）
• 图3：碳酸锂厂内库存（数据来源：钢联数据）
• 图4：碳酸锂生产成本（数据来源：钢联数据）

总结

当前碳酸锂市场呈现“强现实、弱预期修正”的态势，短期价格震荡偏强，中长期需关注供需再平衡与政策执行效果。随着储能需求增长及产能出清，市场对碳酸锂的中长期前景仍持乐观态度，但需警惕需求不及预期、库存压力及政策不确定性等风险因素。