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棉花早报总结 —— 2026年9月3日

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场分析，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及持仓情况，同时提供全球供需预测和相关市场数据，用于市场参考。

基本面分析

全球供需预测（ICAC 7月）

• 全球消费：2026/27年度预计为2550万吨，产量为2590万吨。
• USDA 8月报：
  • 产量：2561.2万吨
  • 消费：2676.3万吨
  • 期末库存：1517.2万吨
• 中国农业部 7月预测：
  • 产量：634万吨
  • 进口：150万吨
  • 消费：780万吨
  • 期末库存：822万吨

中国出口与进口数据（7月）

• 纺织品服装出口：287.9亿美元，同比增长7.6%
• 棉花进口：9万吨，同比增加71.1%
• 棉纱进口：16万吨，同比增加5万吨

市场走势分析

基差情况

• 现货3128b全国均价：18426元/吨
• 基差：1556（01合约），升水期货，中性偏多

期末库存

• 中国农业部预测：7月预计期末库存822万吨，中性
• 全球期末库存：2026/27年度预计为1517.2万吨，同比下降7%

盘面与持仓

• 盘面趋势：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多
• 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多

预期与观点

• 美棉走势：受美农业部报告偏多影响，美棉走势偏强
• 郑棉走势：市场提前炒作“金九银十”旺季行情，郑棉重心上移，走势曲折向上
• 操作建议：主力01合约盘中回落，短多思路

利多与利空因素

利多因素

• 代替品价格：化纤价格走高
• 种植成本：化肥价格上涨
• 出口政策：对美出口关税有所降低
• 中美关系：有所缓和
• 天气因素：厄尔尼诺天气形成
• 季节性需求：金九银十旺季即将到来

利空因素

• 国储拍卖：国储开始拍卖，可能对市场造成压力

全球棉花供需平衡表（ICAC）

行业数据与市场动态

涤纶短纤价格

• 数据来源：钢联数据，附图显示涤纶短纤价格走势

加工与纺纱利润

• 轧花厂加工利润：附图显示加工利润情况
• 纺纱厂即期利润：附图显示纺纱厂利润变化

开工率与库存

• 纯棉纱开工率：中国（周）%，附图显示开工率情况
• 织布厂开机率：中国（周）%，附图显示开机率数据
• 中国工业库存：棉花（月）万吨，附图显示库存变化
• 中国商业库存：棉花（周）万吨，附图显示库存数据
• 中国内地库存：棉花（周）万吨，附图显示库存变化
• 棉花折存天数：中国（周）天，附图显示库存周期

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