2024银行业发展观点报告-嘉世咨询_16页_1mb

银行业分析报告总结

1. 房地产政策与地方化债
   三中全会提出深化房地产改革，通过供需两端政策推动库存消化、稳定市场预期，强调租购并举、保障性住房供给及地方税源管理。地方债务风险防范成为财政重点，化债措施包括扩大税源、明确中央与地方事权划分，虽伴随融资成本下行和息差收窄，但银行相关风险将缓解。政策组合拳持续强化对房地产及上下游行业的风险管控。

2. 利率下行压力增大
   近十多年国内利率持续下行，人民币贷款加权平均利率从8%降至4%以下。2020年后，受房地产市场波动和实体需求不足影响，LPR累计下调超196BP，导致银行净息差收窄，2019-2023年商业银行净息差从2.20%降至1.69%，ROE同步下降，银行盈利能力承压。

3. 资产质量持续向好
   截至24Q1，上市银行整体关注率和逾期率分别为1.73%、1.29%，同比微降，但部分区域差异明显。城商行关注率同比上升16BP，农商行逾期率同比显著上升10BP，国有行仍保持显著优势。不良贷款认定标准维持严格，逾期90天以上贷款/不良贷款比例同比上升达283%，反映风险控制力度。

4. 营收分化加剧
   24Q1上市银行营收同比-17%，国有行、股份行、城商行、农商行分别-22%、-32%、+56%、+47%。营收占比中，国有行从62.8%降至62.8%（同比微降），股份行下降0.4%，城商行和农商行则小幅上升。国有行在低息差环境下仍表现相对稳健。

5. 信贷结构转型
   对公业务持续主导信贷投放，科技、绿色金融增速显著。2023年科技型企业贷款、制造业贷款、租赁商服贷款占比居高，但居民消费贷款增速受就业预期修复不足影响回落。局部地区如成都、苏州等区域性银行信贷保持景气，中小银行凭借低不良率、低关注率及高拨备覆盖率展现资产质量优势。

6. 理财产品创新趋势
   2024年7月理财产品发行数量同比增32.49%，非保本型产品回归市场，保本型产品几乎消失。资管新规推动结构性存款压降，理财规模调整加速。银行加速布局结构性存款、绿色金融产品，叠加政策支持，科创金融或成新增长点。

7. 国有大行战略优势
   国有银行在科技金融、绿色金融、普惠金融等领域具备客户基础、技术储备及风险控制能力，2023年对公贷款占比回升至50.93%，成为实体融资压舱石。中信银行作为综合型银行代表，其“对公一体，零售+金市两翼”战略成功应对市场变化，但整体营收仍承压。

8. 行业五大挑战
   （1）收益率曲线倒挂常态化，全球经济增长放缓加剧银行业发展压力；（2）房地产行业资产质量承压，房企债券违约导致对公房地产不良贷款风险上升；（3）零售非房领域风险边际恶化，信用卡及经营性贷款不良率上升；（4）同业业务受监管收紧影响规模收缩，底层资产配置变动扰乱市场稳定；（5）低净息差削弱银行盈利能力，制约创新投入，加剧金融系统脆弱性。

9. 客户需求升级
   银行需适应客户对个性化、专业性服务的需求，尤其是中小银行面临客户留存压力。同时，金融合规监管趋严，违规处罚力度加大，行业进入“严监管”新常态。

10. 业务转型方向
    国有大行和股份行推进“投行+商行+资管”综合战略，城商行加快数字化转型。绿色低碳成为新赛道，银行通过ESG实践和碳账户创新布局环保产业。整体行业呈现从传统存贷向综合金融服务转型趋势。