20171001-兴业证券-机械设备行业周报_新能源汽车维持高增速动力十足_持续推荐真成长与龙头_24页_3mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业，重点分析新能源汽车、半导体设备、3C自动化及景气行业龙头等领域的投资机会，同时对行业指数及个股表现进行量化跟踪。报告指出，新能源汽车在政策推动下保持高增长，半导体设备受益于国产替代加速，3C自动化因OLED产业爆发而迎来发展机遇，同时建议关注低估值、高成长性及安全边际高的个股。

主要观点

1. 新能源汽车高增长动力十足

• “双积分”政策落地，推动新能源汽车产销量持续增长。
• 2017年8月新能源汽车产销量分别为7.2万辆和6.8万辆，同比分别增长67.3%和76.3%。
• 1-8月累计产销量分别为34.6万辆和32.0万辆，同比增长33.5%和30.2%。
• 高端动力锂电池需求将持续放量，重点推荐锂电设备龙头：先导智能、赢合科技、金银河，同时关注星云股份、科恒股份。

2. 半导体行业政策支持力度空前

• 我国是全球最大的半导体消费国，但长期依赖进口，供需严重失衡。
• 国家集成电路产业投资基金（大基金）成立，初期规模达1400亿元，截至2017年4月已出资628亿元。
• 预计2017~2020年全球将有62座新晶圆厂投产，其中26座位于中国。
• 国产设备迎来发展契机，重点推荐至纯科技、北方华创。

3. 持续推荐3C自动化板块

• OLED产业加速发展，预计2022年柔性智能机市场规模将达10亿片，年复合增长率高达45%。
• 厂商加快产能扩张，国产设备商面临重大机遇。
• 推荐关注正业科技、联得装备、精测电子等。

4. 持续推荐景气行业龙头及超跌、真成长个股

• 建议关注具备中期景气度的细分行业龙头：中铁工业、三一重工、杰瑞股份、厚普股份。
• 推荐估值能够消化的优质成长股：至纯科技、北方华创、弘亚数控、诺力股份。
• 关注估值便宜的高安全边际蓝筹股：豪迈科技。
• 自下而上关注爱司凯、天瑞仪器、浙江鼎力等超跌或具备进口替代潜力的个股。

关键信息

重点公司推荐及评级

行业指数表现

• 9月25日~9月29日，机械行业指数下跌0.51%，沪深300下跌0.03%。
• 工程机械指数上涨0.49%，军工指数上涨2.18%，造船指数上涨1.23%，石油天然气设备指数上涨0.66%。
• 除工程机械、军工、造船、石油天然气设备外，其余细分板块均跑输沪深300。

估值情况

• 9月29日，机械行业整体PE（TTM）为64.77倍，PB（MRQ）为3倍。
• 工程机械整体PE为70.88倍，PB为1.72倍。
• 机械行业主板PE、PB相对A股主板溢价分别为198.46%和4.48%。
• 机械行业中小板PE、PB相对A股中小板溢价分别为36.30%和-9.07%。
• 机械行业创业板PE、PB相对A股创业板溢价分别为23.29%和-16.81%。

个股大宗交易表现

• 大宗交易中盈利幅度大于15%的公司包括：达刚路机、大洋电机、大族激光、凤形股份、富瑞特装、金轮股份、京山轻机、康尼机电、科达洁能、隆华节能、日机密封、软控股份、神州高铁、首航节能、苏试试验、台海核电、天海防务、天瑞仪器、赢合科技、永贵电器、永利股份、中国船舶、中国中车、中科电气。
• 盈利幅度为0~15%的公司包括：埃斯顿、诚益通、创力集团、大冷股份、鼎汉技术、方正电机、福鞍股份、光力科技、海默科技、汉威科技、华伍股份、惠博普、建设机械、劲胜智能、晶盛机电、巨轮智能、聚光科技、聚龙股份、科远股份、隆华节能、宁波精达、青海华鼎、三一重工、陕鼓动力、上海机电、太原重工、徐工机械、应流股份、中集集团。
• 盈利为负的公司包括：北方导航、北方股份、东杰智能、汇中股份、巨星科技、南方轴承、宁波精达、上海机电、太原重工、徐工机械、应流股份、中集集团。

风险提示

• 政策变动风险
• 固定资产投资低于预期

投资建议

• 重点推荐新能源汽车产业链及锂电设备龙头。
• 关注半导体设备国产化带来的投资机遇。
• 布局3C自动化设备及消费电子相关企业。
• 把握低估值、高景气度的行业龙头及超跌个股。

近期组合关注

• 金银河
• 晶盛机电
• 至纯科技
• 中铁工业
• 三一重工
• 恒立液压
• 弘亚数控
• 杰克股份
• 豪迈科技
• 天桥起重
• 先导智能
• 爱司凯
• 厚普股份
• 正业科技