20130723-宏源证券-宏源证券晨会纪要_14页_542kb

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概览

本报告涵盖了多个行业和公司的动态分析，重点包括：

• 东方财富的中报简评
• 茅台股价下跌带来的投资机会
• 新天科技的动态跟踪报告
• 中小市值周报聚焦“中国梦”组合及棚户区改造
• 宏源石化杂记分析美国天然气出口趋势对亚洲市场的影响

主要观点

东方财富

• 业绩表现：2013年上半年，东方财富实现营业总收入7716.1万元，同比减少39.82%；归属于股东净利润为-1672.6万元，同比减少139.26%。
• 战略布局：公司加大基金销售和新产品研发，短期内对收益造成影响，但有利于长期打造财经大平台。
• 盈利预测：预计2013-2015年摊薄后EPS分别为0.02元、0.20元，目标价为20元，维持“买入”评级。
• 风险提示：存在估值风险及盈利预期较低等风险。

茅台

• 股价下跌：受市场对中报业绩担忧及部分地区批发价格回落影响，茅台股价下跌，但终端动销仍顺畅。
• 投资机会：公司13年仍可实现20%增长，目前下跌为买入良机。
• 行业分析：白酒行业估值（PE/TTM）为10.3倍，部分优质公司全年仍有20%-30%利润增速保障，存在估值修复空间。
• 推荐公司：山西汾酒、青青稞酒、金种子酒、老白干酒等。

新天科技

• 业绩增长：2013年上半年净利润预增10%-30%，产品订单增加势头喜人。
• 市场前景：智能水表和热量表是公司主打业务，有望维持20%以上高速增长，贡献公司近80%销售收入。
• 市场占有率：智能水表和热量表市场占有率在5%-10%之间，位列第一集团。
• 盈利预测：预计2013-2015年摊薄后EPS分别为0.52元、0.58元、0.67元，首次给予增持评级，目标价15元。

中小市值周报

• “中国梦”组合：推荐盛运股份、海越股份、利德曼，关注其相关报告。
• 棚户区改造：作为实现中国梦的重要内容，未来5年将拉动投资2.4万亿元。
• 政策推动：政府政策推动下，棚户区改造进程将继续深入，带动建筑、建材、工程机械等行业。
• 投资建议：本周跟踪的股票包括海虹控股、利德曼、三聚环保、海越股份。

宏源石化杂记

• 美国天然气出口趋势：北美页岩气产业化导致天然气供应量快速增长，美国天然气净出口趋势已定。
• LNG出口：2011年美国LNG出口量增长33%，进口量下降19%。
• 对亚洲市场影响：北美LNG出口将对澳天然气形成压力，短期内对东亚价格构成威胁。
• 未来展望：预计2018年之前北美天然气出口难以对东亚价格构成实质性威胁。

关键信息

行业动态

• 国家食药监总局：下半年启动严打药品违法行为专项行动。
• 住建部：智慧城市二批试点数量将适度增加，意向申请城市达上百个。
• 房地产贷款：上半年新增1.3万亿元，同比增长130%。
• 外汇占款：6月外汇占款环比减少412亿元，年内首次下滑。

股票池

• 重点推荐股票：
  • 沈阳化工（买入，石油石化，柴沁虎）
  • 海越股份（买入，石油石化，柴沁虎）
  • 齐翔腾达（买入，石油石化，柴沁虎）
  • 中国石油（中性，石油开采，柴沁虎）
  • 桂林旅游（买入，旅游，王凤华）
  • 盛运股份（买入，电力及公用事业，王凤华）
  • 安利股份（增持，基础化工，柴沁虎）
  • 东材科技（买入，基础化工，祖广平）
  • 皖维高新（买入，基础化工，王凤华）
  • 三爱富（买入，基础化工，祖广平）
  • 华峰超纤（买入，基础化工，柴沁虎）
  • 四川美丰（买入，基础化工，柴沁虎）
  • 永太科技（增持，基础化工，祖广平）
  • 宏达新材（增持，基础化工，祖广平）
  • 三友化工（增持，基础化工，柴沁虎）

汇率与A股/H股对比

• 美元/人民币：6.24，环比上涨0.07%，5日涨幅0.03%
• 美元/日元：100.65，环比上涨0.22%，5日涨幅1.44%
• 欧元/美元：1.31，环比上涨0.26%，5日涨幅0.58%
• 英镑/美元：1.53，环比上涨0.26%，5日涨幅1.06%
• 澳元/美元：0.92，环比上涨0.02%，5日涨幅1.36%
• 美元/港元：7.76，环比持平，5日跌幅-0.01%

行业估值水平

• 建材：平均股价9.40，市盈率96.19，市净率3.63
• 计算机：平均股价17.16，市盈率62.76，市净率4.12
• 传媒：平均股价22.82，市盈率130.93，市净率11.04
• 有色金属：平均股价10.98，市盈率113.75，市净率2.12
• 纺织服装：平均股价8.08，市盈率66.68，市净率3.17
• 石油石化：平均股价9.96，市盈率66.05，市净率2.84
• 农林牧渔：平均股价8.61，市盈率94.17，市净率3.39
• 房地产：平均股价6.79，市盈率40.30，市净率2.98
• 钢铁：平均股价5.43，市盈率40.84，市净率-38.64
• 电力设备：平均股价9.46，市盈率61.24，市净率5.20
• 电子元器件：平均股价13.47，市盈率86.13，市净率1.61
• 餐饮旅游：平均股价10.64，市盈率65.87，市净率3.63
• 食品饮料：平均股价17.32，市盈率49.23，市净率4.04
• 国防军工：平均股价14.09，市盈率147.14，市净率3.48
• 交通运输：平均股价5.01，市盈率28.90，市净率1.76
• 汽车：平均股价8.99，市盈率115.53，市净率3.23
• 医药：平均股价19.94，市盈率81.14，市净率6.80
• 机械：平均股价10.51，市盈率71.67，市净率3.22
• 轻工制造：平均股价8.25，市盈率95.12，市净率4.51
• 建筑：平均股价9.99，市盈率62.12，市净率2.73
• 银行：平均股价6.36，市盈率5.36，市净率0.95
• 综合：平均股价6.67，市盈率116.65，市净率6.79
• 基础化工：平均股价9.62，市盈率82.88，市净率-11.86
• 电力及公用事业：平均股价10.56，市盈率52.62，市净率2.68
• 家电：平均股价9.76，市盈率45.46，市净率2.61
• 非银行金融：平均股价11.39，市盈率54.15，市净率2.47
• 商贸零售：平均股价8.39，市盈率39.10，市净率2.45
• 煤炭：平均股价6.92，市盈率28.22，市净率1.69
• 通信：平均股价14.11，市盈率84.94，市净率9.70

限售股流通解禁

• 四川九洲：2013-7-23，解禁15,980万股
• 海思科：2013-7-23，解禁1,180.80万股
• 宝诚股份：2013-7-23，解禁2,483.41万股

总结

报告整体关注了多个行业的市场动态及投资机会，特别是：

• 东方财富的中报简评及未来增长预期
• 茅台股价下跌带来的买入机会及行业前景
• 新天科技的智能计量仪表业务增长及市场前景
• 中小市值行业推荐的“中国梦”组合及棚户区改造带来的投资机遇
• 美国天然气出口趋势对亚洲市场的影响
• 行业估值水平及各股票的评级和投资建议

通过这些分析，投资者可以更好地把握市场动向，识别潜在的投资机会。