20210815-新时代证券-先进制造投资周报_储能爆发在即_关注储能热管理设备的投资机会_15页_928kb

报告摘要

储能爆发在即，关注储能热管理设备的投资机会

核心内容

本报告主要聚焦于先进制造领域的投资机会，尤其强调储能热管理设备、自动化、锂电设备、光伏设备及检验检测等子行业。随着国家政策支持、市场需求增长以及技术进步，这些行业正迎来新的发展机遇，投资机会显著。

主要观点

储能热管理设备：国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，预计到2025年新型储能装机规模将达到30GW以上，2030年全球储能装机预计达741GWh，中国达153GWh。假设平均成本6000万元/GWh，全球/中国累计市场规模分别达445亿元/92亿元。同飞股份、英维克、高澜股份、申菱环境等企业受益，其中同飞股份技术积淀最深，英维克市占率超20%，高澜股份在特高压、风电制冷领域领先。
自动化：制造业升级大趋势下，通用自动化持续景气，预计2030年全球机器人市场规模将超过2000亿美元。埃斯顿、汇川技术、中控技术、奥普特等公司作为核心受益标的，其中埃斯顿为国产机器人龙头，拓斯达、科瑞技术等公司亦表现突出。
锂电设备：6月新能源车产销高增，全球电动化趋势持续，LFP材料扩张和涨价“潮涌”。先导智能、克来机电、海目星等公司受益，其中先导智能为锂电设备龙头，克来机电为大众MEB汽车电子自动化及空调管路供应商，海目星持续拿到客户大单。
光伏设备：“十四五”期间，中国年均新增光伏装机预计达70-90GW，全球达222-287GW。全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代。上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等公司受益。
检验检测：随着下游行业产值增加，检测整体占比提升，公司市占率提高，成为持续增长的中长期优质赛道。华测检测、广电计量等公司值得关注。

关键信息

储能：国家政策推动储能装机增长，热管理设备市场潜力巨大。
自动化：机器人、机床等设备需求持续增长，行业景气度提升。
锂电设备：LFP材料扩张和涨价推动锂电设备需求上升。
光伏设备：光伏装机增长和国产替代推动设备市场发展。
检验检测：行业增长潜力大，技术门槛高，前景广阔。

行业及公司动态

自动化：预计2030年全球机器人市场规模或超过2000亿美元，三种可能发展路径：个性化需求机器人、标准化自动设备、智能模块。
锂电设备：LFP材料市场扩张，产能持续增长，电池级碳酸锂价格由5.3万元每吨上涨至8.7万元每吨以上。
光伏设备：两部委鼓励风、光发电企业自建或购买调峰能力，增加并网规模，推动光伏设备需求。

投资组合

推荐公司：埃斯顿、秦川机床
重点公司：同飞股份、宏华数科、埃斯顿、秦川机床、昊志机电、佳士科技、奥普特、博众精工、科瑞技术、快克股份、创世纪、华东重机、克来机电、兆威机电、绿地谐波、汇川技术、中控技术、拓斯达、科沃斯、石头科技、海目星等。

新股上市

能辉科技（301046.SZ）和金鹰重工（301048.SZ）即将在创业板上市，分别专注于光伏电站系统集成和轨道工程装备产品。

风险提示

下游需求复苏的持续性
行业竞争加剧
进口替代不及预期
新冠疫情扩散超预期

盈利预测及估值

子行业	公司	市值 (亿元)	股价	20EPS	21EPS(E)	22EPS(E)	20PE	21PE	22PE	PB	ROE(2020)
自动化	埃斯顿	288	33.10	0.15	0.30	0.44	220.7	109.7	75.0	11.26	7.7%
自动化	汇川技术	1940	74.02	1.22	1.15	1.50	60.7	64.1	49.3	18.09	21.8%
自动化	中控技术	551	111.57	0.95	1.11	1.41	117.4	100.3	79.1	14.11	14.6%
自动化	奥普特	297	360.5	3.95	4.32	5.76	91.3	83.5	62.6	13.08	17.1%
自动化	天准科技	80	41.23	0.56	0.87	1.22	74.0	47.6	33.8	5.50	6.7%
自动化	绿地谐波	154	127.99	0.82	1.07	1.61	156.5	119.4	79.3	9.16	7.1%
自动化	科瑞技术	110	26.68	0.72	0.82	1.08	37.1	32.7	24.7	4.44	12.0%
自动化	博实股份	135	13.19	0.40	0.52	0.66	33.3	25.6	19.8	5.37	16.7%
自动化	伊之密	84	19.21	0.74	1.09	1.30	26.0	17.6	14.8	4.78	22.1%
自动化	创世纪	178	11.63	-0.49	0.40	0.58	-23.7	29.2	20.0	6.69	-28.7%
自动化	亿嘉和	123	59.45	2.43	2.31	3.08	24.5	25.7	19.3	5.68	24.7%
自动化	科沃斯	1065	186.16	1.14	2.76	3.89	163.3	67.4	47.9	33.95	23.0%
自动化	石头科技	774	1161.55	21.43	27.26	35.56	54.2	42.6	32.7	10.58	31.9%
锂电设备	先导智能	1242	79.42	0.87	0.93	1.34	91.2	85.6	59.4	15.46	15.5%
锂电设备	杭可科技	494	122.57	0.93	1.34	2.18	131.8	91.4	56.2	19.45	15.5%
锂电设备	赢合科技	188	28.99	0.32	0.53	0.80	90.6	54.7	36.2	3.60	4.5%
锂电设备	海目星	126	62.86	0.48	0.61	1.25	131.0	103.9	50.3	9.24	7.6%
锂电设备	奥特维	180	182.1	1.76	2.94	4.18	103.5	62.0	43.6	15.31	20.2%
锂电设备	克来机电	85	32.6	0.51	0.67	1.01	63.9	48.6	32.3	9.04	16.5%
光伏设备	晶盛机电	797	62	0.67	1.10	1.49	92.5	56.1	41.7	14.88	17.5%
光伏设备	捷佳伟创	516	148.49	1.63	2.58	3.53	91.1	57.6	42.0	9.10	18.7%
光伏设备	迈为股份	720	698.81	7.58	5.57	7.86	92.2	125.4	88.9	28.18	25.4%
光伏设备	上机数控	728	264.31	2.31	6.43	10.44	114.2	41.1	25.3	11.61	24.3%
检验检测	广电计量	213	36.96	0.44	0.58	0.79	84.0	63.7	46.6	6.80	14.5%
检验检测	华测检测	452	27.06	0.35	0.45	0.56	77.9	60.6	48.7	11.83	16.8%

行业数据与趋势

上游：2021年6月交流电机产量增速为10.9%，机床数控系统产量增速为24.8%，减速机产量增速为21%。
中游：2021年6月中国工业机器人产量同比增速达60.7%，1-6月累计产量增速达69.8%。日本对中国工业机器人出口额增速为35.75%，显示中国市场的强劲需求。
下游：2021年6月新能源车产销延续高增，新能源车销量增速达146.2%，产量增速达143.1%。制造业PMI指数为50.9，显示整体景气度维持。

风险提示

下游需求复苏的持续性
行业竞争加剧
进口替代不及预期
新冠疫情扩散超预期

总结

本报告指出，储能、自动化、锂电设备、光伏设备和检验检测等先进制造子行业正迎来爆发式增长。政策支持、市场需求上升及技术迭代推动行业景气度提升，同飞股份、英维克、埃斯顿、秦川机床等公司有望受益。同时，能辉科技和金鹰重工等新股即将上市，为市场带来新的投资机会。投资者需关注行业竞争、需求复苏及疫情扩散等风险因素。

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