20210314-新时代证券-先进制造投资周报_重点关注一季报顺周期_高增长标的_13页_885kb

文档总结：先进制造行业投资分析

核心内容

本报告聚焦先进制造领域，重点分析机械板块估值、工控自动化、锂电设备、光伏设备和检验检测等子行业，并推荐相关公司作为投资标的。整体来看，机械板块当前估值处于A股中下分位，具备投资价值。同时，受益于新能源汽车、智能制造和国产替代趋势，多个细分行业呈现高增长态势。

主要观点

• 机械板块估值处于低位：2019-2021年机械板块PE（TTM）平均为30倍，低于A股整体水平，处于中下分位。其中，通用机械、专用设备、运输设备估值偏低，是投资机会所在。
• 工控自动化持续景气：行业处于3-4年产品更新周期、10年设备投资朱格拉周期、智能化升级大趋势的三重共振阶段，通用自动化持续增长，龙头公司业绩有望高增。
• 锂电设备受益于新能源车高增长：2021年2月新能源车产销同比暴增，行业持续高景气，宁德时代等头部企业扩产需求旺盛，带动锂电设备需求。
• 光伏设备国产替代加速：全球及中国光伏装机需求快速增长，全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代，行业前景广阔。
• 检验检测行业成长逻辑明确：受益于下游行业产值增加、检测占比提升及公司市占率增长，行业具备长期增长潜力。

关键信息

重点公司推荐

行业动态

• 工控自动化：2020年中国工业机器人销量同比增长14.8%，埃斯顿位列第八。预计2021年行业将持续景气。
• 锂电设备：2021年2月新能源汽车销量同比增5.8倍，国内电动车销量占新能源市场84.1%，锂电设备龙头先导智能、克来机电等受益。
• 光伏设备：工信部发布《光伏制造行业规范条件（2021年本）》，推动光伏产业转型升级，受益公司包括晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份等。
• 检验检测：华测检测、广电计量等公司业绩持续增长，行业具备长期增长潜力。

公司公告

• 晶盛机电：签订20.79亿元销售合同，涉及晶体生长炉、单晶硅棒加工设备及线切机。
• 捷佳伟创：发布25亿元定增计划，用于研发和生产项目。
• 天准科技：2020年营收和利润分别增长78.19%和29.10%，并投资建设智能检测系统项目。

风险提示

• 下游需求复苏的持续性
• 行业竞争加剧，进口替代不及预期
• 新冠疫情扩散超预期

投资评级说明

• 强烈推荐：预计未来6-12个月股价涨幅在20%以上
• 推荐：预计未来6-12个月股价涨幅介于5%-20%
• 中性：预计未来6-12个月股价变动介于-5%-5%
• 回避：预计未来6-12个月股价跌幅在5%以上

估值方法的局限性

本报告基于多种假设进行分析，估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

本报告由新时代证券股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。客户应独立判断，谨慎决策。

分析师介绍

• 孟鹏飞：先进制造组负责人，机械行业首席分析师，拥有7年高端装备产业经验及4年证券从业经验。
• 韦俊龙：机械行业资深分析师，上海交通大学硕士，3年证券从业经验。

机构销售通讯录

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