20220228-中国银河-北证A股行业月度动态报告_多数公司营收净利稳增长_创新层为北交所储备后续力量_18页_2mb

北交所行业动态报告总结

核心内容

本报告总结了2022年2月北交所的行业动态、市场表现、业绩分析、公司特征及投资建议等内容，重点突出北交所作为服务中小企业的资本市场平台，其在政策支持、公司成长性、估值水平等方面的表现。

主要观点

1. 政策支持与市场结构优化

• 股转系统对《分层管理办法》征求意见，创新层进层频率提高，为北交所储备更多优质企业。
• 证监会出台《关于北交所上市公司转板的指导意见》，打通了北交所公司向更高层次市场发展的通道，进一步完善了我国多层次资本市场体系。
• 北交所与新三板创新层、基础层协调发展，通过政策支持和制度优化，提升对中小企业创新发展的服务能力。

2. 北交所公司业绩表现

• 截至2022年2月25日，北交所共有85家上市公司，其中48家公司预计2021年营收正增长，36家公司预计净利润正增长。
• 贝特瑞、吉林碳谷、晶赛科技三家公司净利润预计翻倍增长，股价表现较好。
• 北交所公司整体营收和盈利增速稳定，体现出“小而美”的特点，且盈利能力强于主板和创业板。

3. 市场交易情况

• 受春节因素影响，北交所交易活跃度下降，日均成交金额和换手率均低于1月水平。
• 2月北交所整体股价表现欠佳，传媒、医药及家电行业跌幅较大，而部分业绩增长的公司如吉林碳谷带动股价上涨。
• 北交所整体估值水平为31.9倍，低于科创板和创业板，但高于主板。

4. 北交所公司特征

• 北交所公司以中小企业为主，市值均值为26.52亿元，明显低于科创板和创业板。
• 从ROE和盈利能力看，北交所公司表现优于主板和创业板，但与科创板相比仍有差距。
• 北交所公司研发投入相对较低，尚有提升空间。

关键信息

北交所市场数据

• 上市公司家数：85家
• 总股本：124.28亿股
• 流通股本：68.85亿股
• 总市值：2258.25亿元
• 流通市值：1374.20亿元
• 日均成交金额：约10亿元
• 日均换手率：约1.0%

上市公司行业分布

• 主要集中在先进制造业和战略新兴产业，占比约87%。
• 电力设备、机械设备等行业表现突出，营收和净利润增速较高。

投资建议

• 短期：关注发布业绩预告、全年业绩增长较快的标的。
• 长期：建议关注政策支持的专精特新企业、双碳、半导体、高端制造等高景气赛道，以及相关产业链的优质公司。

风险提示

• 政策支持力度低于预期的风险
• 技术迭代较快的风险
• 市场竞争加剧的风险

分析师信息

• 分析师：范想想
• 联系方式：010-80927663 / fanxiangxiang yj@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130518090002
• 学历背景：日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士
• 研究领域：机械行业
• 奖项荣誉：日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award

公司评级体系

行业评级体系

附：北交所公司重点公告（节选）

• 贝特瑞：预计2021年营收105.86亿元，同比增长138.02%；归母净利润14.21亿元，同比增长187.46%。
• 秉扬科技：2022年首次授予权益，授予限制性股票137.8万股，价格为5.2元/股。
• 长虹能源：拟以94.84元/股的价格收购长虹三杰33.17%股权。
• 中航泰达：参与包钢节能混改项目，拟认购新增注册资本12,816.84万元，受让北方稀土持有包钢节能的15,942.00万元注册资本。
• 球冠电缆：中标南方电网公司2021年配网材料第二批框架招标项目，中标金额21,581.4964万元。

总结

北交所作为服务中小企业的资本市场平台，展现出较强的市场活力和政策支持，公司整体业绩稳中有升，盈利能力和成长性优于主板和创业板。然而，交易活跃度受春节因素影响有所下滑，且研发投入相对不足。未来，北交所需在政策支持、市场流动性、研发投入等方面持续优化，以更好地服务中小企业和科技创新。